企業(yè)集團財務風險分析

1、企’業(yè)集團財務曾海濤企業(yè)集團財務風險是指在各項財務活動中，由于各種難以預料或無法控制的因素作用，使企業(yè)不能實現(xiàn)預期財務收益。當今是以信息化、知識化和全球化為特征的，對企業(yè)的經(jīng)營模式和管理模式將產(chǎn)生深遠的影響。針對企業(yè)集j1在財務管理上具有的產(chǎn)權關系復雜化、投資領域多元化、財務主體多元化、財務決策多層次化、關聯(lián)交易經(jīng)?；忍攸c，嚴格監(jiān)控企業(yè)集團財務風險在財務管理T作中顯得尤為重要，如果對財務風險沒有采取及時有效的控制措施，將會對企業(yè)經(jīng)營帶

2、來巨大影響，從而產(chǎn)生損失的可能性。財務風險分為：籌資風險，即因借入資金而增加喪失償債能力的可能；投資風險即由于不確定因素致使投資報酬率達不到預期目標而發(fā)生的風險；資金營運風險即現(xiàn)金流出與現(xiàn)金流入在時間上不一致導致資金鏈斷裂所形成的現(xiàn)金流量風險；收益分配風險即由于收益分配可能給企業(yè)今后生產(chǎn)經(jīng)營活動產(chǎn)生不利影響而帶來的風險。(一)投資風險分析在企業(yè)中，不顧自身的能力和發(fā)展目標，熱衷于鋪新攤子，盲目投資，造成嚴重損失的例子比比皆是。企業(yè)在進行

3、任何一項投資之前，都應對投資項目進行可行性分析，只有在綜合考慮各項因素的基礎上，當投資項目所產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量為正時才是可行的。風險是在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動中產(chǎn)生和發(fā)展的不能達到預期的不確定性，是一個動態(tài)現(xiàn)象，具有很強的傳導性。一個企業(yè)的風險會傳導到另一個企業(yè)，一個部門的風險可能會使其他部門遭受損失，產(chǎn)生風險傳導的連鎖效應。因此，本文所指的組織風險傳導是指風險在組織內(nèi)部的多個相關利益單位之間進行傳遞和影響。盲目追求外延式擴張即所謂多元化經(jīng)營

4、，未經(jīng)深入調(diào)查研究便亂上投資項目，最終破產(chǎn)也是不足為怪的。(二)融資問題分析籌資分為負債籌資和權益籌資，相比較而言，由于權益性資本不能抵稅及其不可收同性，權益資本的成本要高于債務資本的成本。衡量融資效果的兩個重要指標是資產(chǎn)負債率和產(chǎn)權比率。資產(chǎn)負債率反映債權人提供的資本占全部資本的比例。該指標也被稱為舉債經(jīng)營比率，負債比率越大，企業(yè)面臨的財務風險越大，獲取利潤的能力也越強。如果企業(yè)資金不足，依靠欠債維持，導致資產(chǎn)負債率特別高，償債風險就

5、應該特別注意了。由于籌資決策失誤等原因，企業(yè)資金結構不合理的現(xiàn)象普遍存在，很多企業(yè)資產(chǎn)負債率過高，資金結構的不合理導致企業(yè)財務負擔沉重，償付能力嚴重不足，由此產(chǎn)生財務風險。產(chǎn)權比率反映債權人與股東提供的資本的相對比例。反映企業(yè)的資本結構是否合理、穩(wěn)定，同時也表明債權人投入資本受到股東權益的保障程度。一般說來，產(chǎn)權比率高是高風險、高報酬的財務結構，產(chǎn)權比率低，是低風險、低報酬的財務結構。資金結構主要是指企業(yè)全部資金來源中權益資金與負債資金

6、的比例關系。(三)資本運營分析在資金營運方面，企業(yè)集團流動資產(chǎn)中，若存貨所占比重相對較大，由于存貨流動性差，一方面占用了企業(yè)大量資金，另一方面企業(yè)必須為保管這些存貨支付大量的保管費用，導致企業(yè)費用上升，利潤下降。企業(yè)還要承擔市價下跌所產(chǎn)生的存貨跌價損失及保管不善造成的損失，由此產(chǎn)生財務風險。在應收賬款管理中，企業(yè)存在較多的注重銷售業(yè)績，而忽視應收賬款控制狀況的問題。有時為了增加銷量，擴大市場占有率，大量采用賒銷方式銷售產(chǎn)品，導致企業(yè)應收

7、賬款大量增加。企業(yè)在賒銷過程中，由于對客戶的信用等級了解不夠，盲目賒銷，會造成應收賬款失控，相當比例的應收賬款將長期無法收同，直至成為壞賬。資產(chǎn)長期被債務人無償占用，嚴重影響企業(yè)資產(chǎn)的流動性及安全性。(四)收益分配分析股利分配政策不僅影響與企業(yè)相關的各方面的利益，而且與公司的籌資問題和資本結構問題密切相關，涉及到企業(yè)的長遠發(fā)展。股利政策的制定，主要涉及如何確定股利支付比率、以何種形式發(fā)放股利、股利政策的穩(wěn)定性等。股利政策可被看做是表明公

8、司發(fā)展狀況的重要信息，除重大的投資機會、未來收入的重大變動等特殊情況外，公司通常傾向于較穩(wěn)定的股利分配政策。由于企業(yè)為了長期穩(wěn)定地發(fā)展，一般較注重積累，而不傾向于導致企業(yè)現(xiàn)金流出的現(xiàn)金股利分配方式；較注重企業(yè)的經(jīng)營成果，即利潤指標，而對股價關心較少，從而在收益分配上產(chǎn)生財務風險。日趨激烈的競爭和理財環(huán)境的不確定性使企業(yè)集團面臨的風險不斷加劇，如何有效地防范、控制和化解企業(yè)集團財務風險，使企業(yè)集團持續(xù)健康地發(fā)展，是當前財務管理領域的一項重

9、要課題。(作者單位：廣東電網(wǎng)公司惠州供電局財務部)83萬方數(shù)據(jù)公此j在確財務風險令祈曾海濤企業(yè)集團財務風險是指在各項財務活動中，由于各種難以頓料或無法持制的因素作用，使企業(yè)不能實現(xiàn)冊期財務收益。均今是以信息化、知識化和全球化為特征的，對企業(yè)的經(jīng)營模式和管用模式將產(chǎn)生深地的影響。針對企業(yè)集悶在財務管理上具有的產(chǎn)權關系復雜化、投資領域多元化、財務主體多元化、財務決策多居次化、關聯(lián)交易給常化等特點，嚴格監(jiān)控企業(yè)集閉財務風險在財務管理t作中顯得

10、尤為熏擦，如果對財務風險沒有采取及時有娥的控制措施，將會對企業(yè)經(jīng)營帶來巨大影響，從而產(chǎn)生損失的可能性。財務風險分為:籌資風險，即回借入資金而增加喪失償債能力的可能投資風險即由于不確定因素致使投資報酬率達不到預期目標而發(fā)生的風險資金貨運風險即現(xiàn)金流出與現(xiàn)金流人在時間上不一致導致資金鏈斷裂所形成的現(xiàn)金流量風險收就分配風險即由于收益分配可能給企業(yè)今后生產(chǎn)經(jīng)營麗動產(chǎn)生不利影響而帶來的風險。(一)投資風險分析在企業(yè)中，不顧自身的能力和發(fā)展目標，熱

11、衷于鋪新攤子，窗目投資，造成嚴囂損失的例子比比皆是。企業(yè)在進行任何一項投資之前，都應對投資項目進行可行性分析，只有在綜合考慮各項因素的基礎上，當投資項目所產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量為iE時才是可行的。風險是在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動中產(chǎn)生和發(fā)展的不能達到預期的不確定性，是一個動態(tài)現(xiàn)象，具有很強的傳導性。一個企業(yè)的風險會傳導到另一個企業(yè)，一個部門的風險可能會使其他部門遭受損失，產(chǎn)生風險傳導的連鎖效應。因此，本文所指的組織風險傳導是指風險在組織內(nèi)部的多個相

12、關利益單位之間進行傳遞和影響。盲目埠求外延式擴張即所謂多元化經(jīng)營，未經(jīng)深入調(diào)查研究便亂上投資項目，最終破產(chǎn)也是不足為怪的。(二)融資問題分析鱔資分為負債籌資和權益籌資，相比較而窯，由于權椅性資本不能抵稅及其不幣1收問性，權益資本的戚本耍高于債務資本的成本。衡最融資放果的兩個戴哥哥指標是資產(chǎn)負債率和產(chǎn)權比率。資產(chǎn)負債率反映債權人提供的資本占全部資本的比例。該指標也被稱為舉債純青比率，負債比率越大，企業(yè)酣臨的財務風險越大，棋取利潤的能力也越

13、強。如果企業(yè)資金不足，依靠欠債維持，導致資產(chǎn)負債率特別高，償債風險就應該特別注意了。由于籌資決策失誤等原因，企業(yè)資金結構不合理的現(xiàn)象普遍存在，很多企業(yè)資產(chǎn)負債率過高，資金結構的不合理導致企業(yè)財務負擔沉重，償付能力嚴重不足，由此產(chǎn)生財務風險。產(chǎn)權比率反映債權人與股東提供的資本的相對比例。反映企業(yè)的資本結構是沓合理、穩(wěn)定，同時也表明債權人投入資本受到股東權疏的保障程度。一般說來，產(chǎn)權比率高是高風險、高報酬的財務結構，產(chǎn)權比率低，是低風險、低

14、報酬的財務結構。資金結構主要是指企業(yè)全部資金來驚中權益資金~負債資金的比例關系。(三)資本運營分析在資金營運方困，企業(yè)集閉流動資產(chǎn)中，若存貨所占比重相對較大，由于存貨流動性襲，一方面占用了企業(yè)大量資金，另一方面企業(yè)必須為保管這些存貨交付大量的保管費用，導致企業(yè)費用上升，利潤下降。企業(yè)還攘攘扭市價下跌所產(chǎn)生的存貨跌價損失及保管不善造成的損失，由此產(chǎn)生財務風險。在應收賬款管理中，企業(yè)存在較多的注重銷售業(yè)績，而忽視Ji收脹款控制狀況的問題。有

15、時為了增加銷量，擴大市場占有率，大量采用貽銷方式銷售產(chǎn)品，導政企業(yè)應收賬款大量增加。企業(yè)在除銷過程中，由于對客戶的借用等級了解不夠，盲目除銷，會造成應收賬款失控，相當比例的應收賬款將長期無法收悶，直至成為壞賬。資產(chǎn)長期被債務人無償占用，嚴熏影響企業(yè)資產(chǎn)的流動性及安金性。(四)收益分配分析股利分配政策不僅影響與企業(yè)相關的各方面的利益，而且與公司的籌資問題和資本結構問題密切相關，涉及到企業(yè)的長遠發(fā)展。股利政策的制定，主要渺及如何確定股利支付

16、比率、以何種形式發(fā)放股利、股利政策的穩(wěn)定性等。股利政策可被看做是表明公司發(fā)腿狀況的重要信息，除重大的投資機會、未來收入的重大變動等特殊情況外，公司通常傾向于較穩(wěn)燒的股利分配政策。由于企業(yè)為了長期穩(wěn)定地發(fā)展，一般校注重積累，而不傾向于導致企業(yè)現(xiàn)金流出的現(xiàn)金股利分配方式較注重企業(yè)的經(jīng)營成果，即利潤指標，而對股價關心較少，從而在收益分配上產(chǎn)生財務風險o日趨激烈的競爭和理財環(huán)境的不確定性使企業(yè)集團麗臨的風險不斷加劇，如何有般地防砸、控制和化解企

17、業(yè)集閉財務風險，使企業(yè)集團持續(xù)健康地發(fā)展，是當前財務管理領城的一項重要課題。(作者單位:廣東電網(wǎng)公詞崽州供電局財務部)83企’業(yè)集團財務曾海濤企業(yè)集團財務風險是指在各項財務活動中，由于各種難以預料或無法控制的因素作用，使企業(yè)不能實現(xiàn)預期財務收益。當今是以信息化、知識化和全球化為特征的，對企業(yè)的經(jīng)營模式和管理模式將產(chǎn)生深遠的影響。針對企業(yè)集j1在財務管理上具有的產(chǎn)權關系復雜化、投資領域多元化、財務主體多元化、財務決策多層次化、關聯(lián)交易經(jīng)常

18、化等特點，嚴格監(jiān)控企業(yè)集團財務風險在財務管理T作中顯得尤為重要，如果對財務風險沒有采取及時有效的控制措施，將會對企業(yè)經(jīng)營帶來巨大影響，從而產(chǎn)生損失的可能性。財務風險分為：籌資風險，即因借入資金而增加喪失償債能力的可能；投資風險即由于不確定因素致使投資報酬率達不到預期目標而發(fā)生的風險；資金營運風險即現(xiàn)金流出與現(xiàn)金流入在時間上不一致導致資金鏈斷裂所形成的現(xiàn)金流量風險；收益分配風險即由于收益分配可能給企業(yè)今后生產(chǎn)經(jīng)營活動產(chǎn)生不利影響而帶來的風

19、險。(一)投資風險分析在企業(yè)中，不顧自身的能力和發(fā)展目標，熱衷于鋪新攤子，盲目投資，造成嚴重損失的例子比比皆是。企業(yè)在進行任何一項投資之前，都應對投資項目進行可行性分析，只有在綜合考慮各項因素的基礎上，當投資項目所產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量為正時才是可行的。風險是在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動中產(chǎn)生和發(fā)展的不能達到預期的不確定性，是一個動態(tài)現(xiàn)象，具有很強的傳導性。一個企業(yè)的風險會傳導到另一個企業(yè)，一個部門的風險可能會使其他部門遭受損失，產(chǎn)生風險傳導的連鎖效

20、應。因此，本文所指的組織風險傳導是指風險在組織內(nèi)部的多個相關利益單位之間進行傳遞和影響。盲目追求外延式擴張即所謂多元化經(jīng)營，未經(jīng)深入調(diào)查研究便亂上投資項目，最終破產(chǎn)也是不足為怪的。(二)融資問題分析籌資分為負債籌資和權益籌資，相比較而言，由于權益性資本不能抵稅及其不可收同性，權益資本的成本要高于債務資本的成本。衡量融資效果的兩個重要指標是資產(chǎn)負債率和產(chǎn)權比率。資產(chǎn)負債率反映債權人提供的資本占全部資本的比例。該指標也被稱為舉債經(jīng)營比率，負

21、債比率越大，企業(yè)面臨的財務風險越大，獲取利潤的能力也越強。如果企業(yè)資金不足，依靠欠債維持，導致資產(chǎn)負債率特別高，償債風險就應該特別注意了。由于籌資決策失誤等原因，企業(yè)資金結構不合理的現(xiàn)象普遍存在，很多企業(yè)資產(chǎn)負債率過高，資金結構的不合理導致企業(yè)財務負擔沉重，償付能力嚴重不足，由此產(chǎn)生財務風險。產(chǎn)權比率反映債權人與股東提供的資本的相對比例。反映企業(yè)的資本結構是否合理、穩(wěn)定，同時也表明債權人投入資本受到股東權益的保障程度。一般說來，產(chǎn)權比率

22、高是高風險、高報酬的財務結構，產(chǎn)權比率低，是低風險、低報酬的財務結構。資金結構主要是指企業(yè)全部資金來源中權益資金與負債資金的比例關系。(三)資本運營分析在資金營運方面，企業(yè)集團流動資產(chǎn)中，若存貨所占比重相對較大，由于存貨流動性差，一方面占用了企業(yè)大量資金，另一方面企業(yè)必須為保管這些存貨支付大量的保管費用，導致企業(yè)費用上升，利潤下降。企業(yè)還要承擔市價下跌所產(chǎn)生的存貨跌價損失及保管不善造成的損失，由此產(chǎn)生財務風險。在應收賬款管理中，企業(yè)存在

23、較多的注重銷售業(yè)績，而忽視應收賬款控制狀況的問題。有時為了增加銷量，擴大市場占有率，大量采用賒銷方式銷售產(chǎn)品，導致企業(yè)應收賬款大量增加。企業(yè)在賒銷過程中，由于對客戶的信用等級了解不夠，盲目賒銷，會造成應收賬款失控，相當比例的應收賬款將長期無法收同，直至成為壞賬。資產(chǎn)長期被債務人無償占用，嚴重影響企業(yè)資產(chǎn)的流動性及安全性。(四)收益分配分析股利分配政策不僅影響與企業(yè)相關的各方面的利益，而且與公司的籌資問題和資本結構問題密切相關，涉及到企業(yè)

24、的長遠發(fā)展。股利政策的制定，主要涉及如何確定股利支付比率、以何種形式發(fā)放股利、股利政策的穩(wěn)定性等。股利政策可被看做是表明公司發(fā)展狀況的重要信息，除重大的投資機會、未來收入的重大變動等特殊情況外，公司通常傾向于較穩(wěn)定的股利分配政策。由于企業(yè)為了長期穩(wěn)定地發(fā)展，一般較注重積累，而不傾向于導致企業(yè)現(xiàn)金流出的現(xiàn)金股利分配方式；較注重企業(yè)的經(jīng)營成果，即利潤指標，而對股價關心較少，從而在收益分配上產(chǎn)生財務風險。日趨激烈的競爭和理財環(huán)境的不確定性使企

25、業(yè)集團面臨的風險不斷加劇，如何有效地防范、控制和化解企業(yè)集團財務風險，使企業(yè)集團持續(xù)健康地發(fā)展，是當前財務管理領域的一項重要課題。(作者單位：廣東電網(wǎng)公司惠州供電局財務部)83萬方數(shù)據(jù)公此j在確財務風險令祈曾海濤企業(yè)集團財務風險是指在各項財務活動中，由于各種難以頓料或無法持制的因素作用，使企業(yè)不能實現(xiàn)冊期財務收益。均今是以信息化、知識化和全球化為特征的，對企業(yè)的經(jīng)營模式和管用模式將產(chǎn)生深地的影響。針對企業(yè)集悶在財務管理上具有的產(chǎn)權關系復

26、雜化、投資領域多元化、財務主體多元化、財務決策多居次化、關聯(lián)交易給?；忍攸c，嚴格監(jiān)控企業(yè)集閉財務風險在財務管理t作中顯得尤為熏擦，如果對財務風險沒有采取及時有娥的控制措施，將會對企業(yè)經(jīng)營帶來巨大影響，從而產(chǎn)生損失的可能性。財務風險分為:籌資風險，即回借入資金而增加喪失償債能力的可能投資風險即由于不確定因素致使投資報酬率達不到預期目標而發(fā)生的風險資金貨運風險即現(xiàn)金流出與現(xiàn)金流人在時間上不一致導致資金鏈斷裂所形成的現(xiàn)金流量風險收就分配風險

27、即由于收益分配可能給企業(yè)今后生產(chǎn)經(jīng)營麗動產(chǎn)生不利影響而帶來的風險。(一)投資風險分析在企業(yè)中，不顧自身的能力和發(fā)展目標，熱衷于鋪新攤子，窗目投資，造成嚴囂損失的例子比比皆是。企業(yè)在進行任何一項投資之前，都應對投資項目進行可行性分析，只有在綜合考慮各項因素的基礎上，當投資項目所產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量為iE時才是可行的。風險是在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動中產(chǎn)生和發(fā)展的不能達到預期的不確定性，是一個動態(tài)現(xiàn)象，具有很強的傳導性。一個企業(yè)的風險會傳導到另一個企

28、業(yè)，一個部門的風險可能會使其他部門遭受損失，產(chǎn)生風險傳導的連鎖效應。因此，本文所指的組織風險傳導是指風險在組織內(nèi)部的多個相關利益單位之間進行傳遞和影響。盲目埠求外延式擴張即所謂多元化經(jīng)營，未經(jīng)深入調(diào)查研究便亂上投資項目，最終破產(chǎn)也是不足為怪的。(二)融資問題分析鱔資分為負債籌資和權益籌資，相比較而窯，由于權椅性資本不能抵稅及其不幣1收問性，權益資本的戚本耍高于債務資本的成本。衡最融資放果的兩個戴哥哥指標是資產(chǎn)負債率和產(chǎn)權比率。資產(chǎn)負債率

29、反映債權人提供的資本占全部資本的比例。該指標也被稱為舉債純青比率，負債比率越大，企業(yè)酣臨的財務風險越大，棋取利潤的能力也越強。如果企業(yè)資金不足，依靠欠債維持，導致資產(chǎn)負債率特別高，償債風險就應該特別注意了。由于籌資決策失誤等原因，企業(yè)資金結構不合理的現(xiàn)象普遍存在，很多企業(yè)資產(chǎn)負債率過高，資金結構的不合理導致企業(yè)財務負擔沉重，償付能力嚴重不足，由此產(chǎn)生財務風險。產(chǎn)權比率反映債權人與股東提供的資本的相對比例。反映企業(yè)的資本結構是沓合理、穩(wěn)定

30、，同時也表明債權人投入資本受到股東權疏的保障程度。一般說來，產(chǎn)權比率高是高風險、高報酬的財務結構，產(chǎn)權比率低，是低風險、低報酬的財務結構。資金結構主要是指企業(yè)全部資金來驚中權益資金~負債資金的比例關系。(三)資本運營分析在資金營運方困，企業(yè)集閉流動資產(chǎn)中，若存貨所占比重相對較大，由于存貨流動性襲，一方面占用了企業(yè)大量資金，另一方面企業(yè)必須為保管這些存貨交付大量的保管費用，導致企業(yè)費用上升，利潤下降。企業(yè)還攘攘扭市價下跌所產(chǎn)生的存貨跌價損

31、失及保管不善造成的損失，由此產(chǎn)生財務風險。在應收賬款管理中，企業(yè)存在較多的注重銷售業(yè)績，而忽視Ji收脹款控制狀況的問題。有時為了增加銷量，擴大市場占有率，大量采用貽銷方式銷售產(chǎn)品，導政企業(yè)應收賬款大量增加。企業(yè)在除銷過程中，由于對客戶的借用等級了解不夠，盲目除銷，會造成應收賬款失控，相當比例的應收賬款將長期無法收悶，直至成為壞賬。資產(chǎn)長期被債務人無償占用，嚴熏影響企業(yè)資產(chǎn)的流動性及安金性。(四)收益分配分析股利分配政策不僅影響與企業(yè)相關

32、的各方面的利益，而且與公司的籌資問題和資本結構問題密切相關，涉及到企業(yè)的長遠發(fā)展。股利政策的制定，主要渺及如何確定股利支付比率、以何種形式發(fā)放股利、股利政策的穩(wěn)定性等。股利政策可被看做是表明公司發(fā)腿狀況的重要信息，除重大的投資機會、未來收入的重大變動等特殊情況外，公司通常傾向于較穩(wěn)燒的股利分配政策。由于企業(yè)為了長期穩(wěn)定地發(fā)展，一般校注重積累，而不傾向于導致企業(yè)現(xiàn)金流出的現(xiàn)金股利分配方式較注重企業(yè)的經(jīng)營成果，即利潤指標，而對股價關心較少，