人民幣匯率形成機(jī)制研究.pdf

1、在經(jīng)濟(jì)高度一體化的今天，一個(gè)國(guó)家匯率制度的選擇和調(diào)整對(duì)本國(guó)甚至是全球的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)都起著至關(guān)重要的作用。中國(guó)作為一個(gè)經(jīng)濟(jì)大國(guó)，其匯率制度的選擇更是會(huì)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。2005年7月21日，我國(guó)啟動(dòng)人民幣匯率形成機(jī)制改革，將人民幣匯率由單一的盯住美元匯率制調(diào)整為以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。改革至今已有九年時(shí)間，在這段時(shí)期，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)取得了飛速發(fā)展:對(duì)外貿(mào)易收支持續(xù)擴(kuò)大，國(guó)際收支長(zhǎng)期保持“雙順差”局面

2、，外匯儲(chǔ)備大量增加，人民幣升值壓力也逐漸增強(qiáng)。
　　匯率改革啟動(dòng)至今已有九年時(shí)間，其市場(chǎng)化程度越來(lái)越高，靈活性不斷加大，人民幣對(duì)美元匯率累計(jì)升值接近34％，人民幣匯率已趨近于均衡水平。為進(jìn)一步完善匯率形成機(jī)制，2012年4月16日，銀行間即期外匯市場(chǎng)人民幣兌美元交易價(jià)浮動(dòng)幅度由5‰擴(kuò)大到1％。2012年全年人民幣匯率的波動(dòng)呈現(xiàn)一種新的趨勢(shì)，雙向變化，彈性也得到很大改善。匯率改革有效緩解了人民幣升值壓力，降低了通貨膨脹水平，促進(jìn)了我

3、國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。
　　本文從國(guó)際匯率制度的變遷和理論研究入手，結(jié)合我國(guó)實(shí)際情況進(jìn)行分析。文章詳細(xì)闡述了現(xiàn)行人民幣匯率制度所取得的成就，通過(guò)Frankel and Wei模型對(duì)人民幣所參考的貨幣籃子進(jìn)行回歸分析，美元在貨幣籃子中的權(quán)重有所降低，其他貨幣所起的作用也在逐步增大。改革至今的確收獲了很大的成就，但也存在一些問(wèn)題。本文通過(guò)對(duì)現(xiàn)行匯率制度的缺陷及其對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)和微觀經(jīng)濟(jì)主體的影響進(jìn)行分析，探討了人民幣匯率制度改革的未來(lái)走向，并提出