我國商業(yè)銀行信貸資產證券化風險研究——以“中盈2017-2”為例.pdf

1、資產證券化是一種結構性的融資手段，它起源于20世紀60年代末美國住宅抵押市場，當時，抵押貸款銀行將新發(fā)放的住宅抵押貸款做成資產池，發(fā)行了住宅抵押貸款支持證券，這些銀行因此得以更有效率的從資本市場募集資金，以支撐發(fā)放更多住宅抵押貸款。從20世紀80年代中期開始，大量具有可預期和穩(wěn)定未來現(xiàn)金流的金融資產被用作證券化的基礎資產。
　　我國的資產證券化之路開始于2005年。2008年美國次貸危機的爆發(fā)，使得資產證券化的可行性與合理性遭到了

2、質疑，我國暫時停止了資產證券化的試點工作。直到2012年5月，中國人民銀行（“央行”）、中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會（“銀監(jiān)會”）和中華人民共和國財政部（“財政部”）三部委聯(lián)合發(fā)布了《關于進一步擴大信貸資產證券化試點事項的有關通知》，以此為標志，我國證券化之路再次啟動。
　　2014年開始，資產證券化步入爆發(fā)式增長階段，能力參差不齊的管理人隨之涌入市場，基礎資產類型也愈加多樣化。近年來，商業(yè)銀行不良率高企，政府監(jiān)管機構不斷加強對銀行業(yè)

3、的監(jiān)管。隨著2016年首單資產證券化違約事件的發(fā)生，風險控制成為當務之急。
　　本文首先梳理了近年來的參考文獻以及近期的監(jiān)管政策。在此基礎上，進一步對我國信貸資產證券化市場進行整體統(tǒng)計分析，以說明目前最新的市場情況以及可能存在的風險。結合案例，有針對性的對存在的風險進行分析，并根據(jù)分析結果提出應對之策。最后，得出結論:收益與風險共存。一方面，信貸資產證券化可以分散金融風險，提高效益;另一方面，隨著市場的不斷創(chuàng)新與發(fā)展，風險管理難度