基于多市場(chǎng)多策略趨勢(shì)跟隨的投資組合研究.pdf

1、在國(guó)外，隨著數(shù)量經(jīng)濟(jì)學(xué)和金融工程的不斷發(fā)展，多學(xué)科的復(fù)合型人才慢慢在金融領(lǐng)域中催生出了量化投資這一新事物。量化投資在國(guó)外發(fā)展較早，距今已有幾十年的發(fā)展歷史，國(guó)外較成熟的金融衍生品市場(chǎng)為量化投資的發(fā)展提供了肥沃的土壤。隨著近幾年我國(guó)證券市場(chǎng)的不斷發(fā)展，股指期貨、融資融券、股指期權(quán)等的推出，我國(guó)的證券市場(chǎng)正在不斷地走向成熟，不斷地朝著國(guó)際化方向邁進(jìn)，更加豐富的交易機(jī)制和更加完善的制度規(guī)范，為量化投資在國(guó)內(nèi)發(fā)展，奠定了穩(wěn)定的基礎(chǔ)。量化投資在未

2、來(lái)幾年內(nèi)必然會(huì)成為資本市場(chǎng)中的一位新寵兒，所以研究量化投資和量化交易技術(shù)，十分有必要。近年來(lái)，關(guān)于我國(guó)量化投資領(lǐng)域的研究不斷增多，量化投資是如何操作的，量化交易系統(tǒng)是如何運(yùn)行的，已經(jīng)有不少學(xué)者給出了解答。然而，量化投資也是投資，量化交易系統(tǒng)也必然存在風(fēng)險(xiǎn)，能否在降低風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)獲得最大的收益，成為投資者一直在思考的問(wèn)題。本文選取了股指期貨、橡膠期貨、滬銅市場(chǎng)3個(gè)市場(chǎng)，運(yùn)用量化技術(shù)，構(gòu)建了3個(gè)量化交易系統(tǒng)，然后進(jìn)行單策略單市場(chǎng)品種的測(cè)試和多

3、策略多市場(chǎng)品種的投資組合測(cè)試，以期通過(guò)投資組合的構(gòu)建達(dá)到降低風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)獲得最大的收益，為國(guó)內(nèi)個(gè)人投資者和機(jī)構(gòu)投資者提供一種量化投資的新思路。主要內(nèi)容如下:
　　第一章主要介紹了我國(guó)量化投資的發(fā)展現(xiàn)狀，并對(duì)國(guó)內(nèi)外的相關(guān)研究文獻(xiàn)進(jìn)行了梳理。
　　第二章主要介紹了與量化投資相關(guān)的理論基礎(chǔ)。首先對(duì)有效市場(chǎng)假說(shuō)進(jìn)行介紹，然后對(duì)行為金融學(xué)進(jìn)行介紹，簡(jiǎn)單解釋了技術(shù)交易和量化投資在理論上的可行性，最后介紹了本文所應(yīng)用的馬科維茨經(jīng)典投資組合理

4、論。
　　第三章介紹了肯特納通道交易系統(tǒng)、布林帶交易系統(tǒng)和雙均線交易系統(tǒng)的量運(yùn)行模式和內(nèi)在機(jī)理，分別從交易系統(tǒng)的歷史由來(lái)、交易策略的原理描述、交易策略的數(shù)學(xué)模型表示和交易操作的時(shí)機(jī)，并通過(guò)圖片展示交易時(shí)是如何做多和做空的。然后介紹了將策略構(gòu)建成投資組合的優(yōu)勢(shì)及投資組合的構(gòu)建原理。之后介紹了參數(shù)優(yōu)化的必要性、參數(shù)優(yōu)化的原理和優(yōu)化時(shí)的注意事項(xiàng)。最后介紹了如何評(píng)判一個(gè)交易系統(tǒng)的好壞，和交易系統(tǒng)的績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)。
　　第四章實(shí)證分析部

5、分，首先介紹了實(shí)證分析的數(shù)據(jù)來(lái)源和測(cè)試的前提假設(shè)。然后分別在肯特納通道交易系統(tǒng)、布林帶交易系統(tǒng)和雙均線交易系統(tǒng)上對(duì)股指期貨5分鐘數(shù)據(jù)、橡膠期貨5分鐘數(shù)據(jù)、滬銅期貨5分鐘數(shù)據(jù)進(jìn)行測(cè)試得出資金曲線，并對(duì)測(cè)試結(jié)果進(jìn)行了資金曲線的分析。然后進(jìn)行了單策略多市場(chǎng)品種的測(cè)試得出資金曲線，并通過(guò)比較對(duì)組合的資金曲線進(jìn)行分析。最后進(jìn)行了多策略多市場(chǎng)品種的投資組合測(cè)試得出資金曲線，并通過(guò)比較對(duì)組合的資金曲線進(jìn)行分析。
　　第五章對(duì)實(shí)證結(jié)果做出結(jié)論，總