P2P借貸行為及對(duì)融資效率的影響研究.pdf

1、P2P借貸不僅滿足了個(gè)人以及中小企業(yè)的資金需求而且有效盤活了社會(huì)閑散資金，為我國中小企業(yè)“融資難、融資貴”問題開拓了良好的解決路徑。P2P平臺(tái)的“信息中介”定位降低了借貸資金成本，推動(dòng)了“金融脫媒”進(jìn)程。總的來看，我國P2P借貸發(fā)展尚未完全成熟。尤其是P2P平臺(tái)缺乏良好的風(fēng)控技術(shù)，絕大多數(shù)平臺(tái)都因?yàn)閴馁~率過高承擔(dān)著較大的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。P2P借貸的參與主體中，借貸行為直接關(guān)系到借貸過程，投資者決策行為和借款者違約行為決定了P2P融資效率，同時(shí)

2、借款者違約行為關(guān)系到平臺(tái)穩(wěn)定運(yùn)營和投資者權(quán)益。
　　研究利用“拍拍貸”的4500條交易數(shù)據(jù)作為樣本分析投資者決策行為及影響因素;利用“紅嶺創(chuàng)投”的1769條交易數(shù)據(jù)作為樣本建立二元選擇模型分析借款者違約行為特征;運(yùn)用微觀交易數(shù)據(jù)和DEA-Tobit模型，從借貸行為作用融資效率的角度來測(cè)度P2P融資效率，從投資者決策行為和借款者違約行為的角度分析融資效率影響因素。從研究結(jié)果來看，P2P借貸中借款者的信息（硬信息和軟信息）越多，投資者

3、的出借意愿越大，但當(dāng)借款者的硬信息不足時(shí)，投資者決策行為會(huì)一定程度上依賴借款者軟信息;對(duì)于借款者違約行為分析，借款利率、期限、用途、提前還款次數(shù)和逾期還款次數(shù)對(duì)借款違約行為（違約率）有顯著正向影響;借款金額、信用積分、戶口所在地和正常還款次數(shù)對(duì)借款違約（違約率）有負(fù)向影響。借貸行為對(duì)融資效率影響方面， P2P融資效率水平普遍較低;不同的借款標(biāo)的間融資效率存在較大差異:平臺(tái)注冊(cè)資本、運(yùn)營時(shí)間、投資和借款總?cè)藬?shù)、借款用途、信用等級(jí)、正常還款