我國(guó)企業(yè)資產(chǎn)證券化運(yùn)作機(jī)制研究.pdf

1、分類(lèi)號(hào)分類(lèi)號(hào)密級(jí)UDC學(xué)校代碼學(xué)校代碼專(zhuān)業(yè)碩士研究生學(xué)位論文我國(guó)企業(yè)資產(chǎn)我國(guó)企業(yè)資產(chǎn)證券化證券化運(yùn)作機(jī)制運(yùn)作機(jī)制研究研究學(xué)院（部、所）：學(xué)院（部、所）：金融學(xué)院金融學(xué)院專(zhuān)業(yè)：業(yè)：金融專(zhuān)碩金融專(zhuān)碩姓名：名：馮春蕓馮春蕓導(dǎo)師：師：陳曉丹陳曉丹（副教授）（副教授）論文起止時(shí)間：2014年3月2015年3月摘要I摘要2014年中國(guó)證監(jiān)會(huì)提出券商專(zhuān)項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃采用事后備案制及負(fù)面清單管理，并頒布了《證券公司及基金管理公司子公司資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)管理

2、規(guī)定》，為國(guó)內(nèi)企業(yè)資產(chǎn)證券化的發(fā)展提供了強(qiáng)有力的政策支持，企業(yè)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)進(jìn)入快速發(fā)展階段。然而目前國(guó)內(nèi)企業(yè)資產(chǎn)證券化的運(yùn)作機(jī)制尚不完善，其運(yùn)作的具體環(huán)節(jié)仍存在諸多問(wèn)題，一定程度上限制了我國(guó)企業(yè)資產(chǎn)證券化的發(fā)展。本文主要圍繞企業(yè)資產(chǎn)證券化的運(yùn)作機(jī)制進(jìn)行研究，共分為五個(gè)部分。第一部分為導(dǎo)論，主要介紹本文的研究背景、研究意義及文獻(xiàn)綜述。第二部分介紹企業(yè)資產(chǎn)證券化的基本運(yùn)作流程，并對(duì)我國(guó)企業(yè)資產(chǎn)證券化發(fā)展的市場(chǎng)背景、發(fā)展的必要性及發(fā)展現(xiàn)狀進(jìn)

3、行分析。第三部分和第四部分是本文的重點(diǎn)，其中第三部分詳細(xì)分析企業(yè)資產(chǎn)證券化運(yùn)作機(jī)制的各個(gè)環(huán)節(jié)的操作要點(diǎn)及國(guó)內(nèi)實(shí)踐情況；第四部分結(jié)合國(guó)內(nèi)第一單房地產(chǎn)物業(yè)租金證券化產(chǎn)品——中信啟航專(zhuān)項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃，對(duì)企業(yè)資產(chǎn)證券化運(yùn)作機(jī)制各個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行詳細(xì)分析，并選用美國(guó)經(jīng)典案例——波多馬克愛(ài)迪生公司環(huán)境排放資產(chǎn)支持證券作對(duì)比，分析我國(guó)企業(yè)資產(chǎn)證券化運(yùn)作機(jī)制的創(chuàng)新及不足。第五部分結(jié)合前兩部分對(duì)企業(yè)資產(chǎn)證券化運(yùn)作機(jī)制的詳細(xì)分析，提出我國(guó)企業(yè)資產(chǎn)證券化運(yùn)作機(jī)制存

4、在的問(wèn)題及完善建議。本文主要采用理論分析與案例分析相結(jié)合的方法，對(duì)企業(yè)資產(chǎn)證券化運(yùn)作機(jī)制的具體環(huán)節(jié)進(jìn)行詳細(xì)分析，并選用美國(guó)經(jīng)典案例與國(guó)內(nèi)案例作對(duì)比分析，分析發(fā)現(xiàn)，我國(guó)企業(yè)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品創(chuàng)新主要是在運(yùn)作機(jī)制的具體環(huán)節(jié)進(jìn)行創(chuàng)新，然而由于我國(guó)企業(yè)資產(chǎn)證券化的發(fā)展歷程較短，相關(guān)法律框架尚不完善，其運(yùn)作機(jī)制、特別是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)環(huán)節(jié)仍然存在諸多漏洞，如基礎(chǔ)資產(chǎn)的選擇范圍較局限、信托法的要求與SPV的設(shè)計(jì)原則相矛盾等。通過(guò)本文的分析，希望能為我國(guó)企業(yè)