政府創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金的績(jī)效評(píng)價(jià)分析.pdf

1、中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)雖然成立了二十多年,但是相比美國(guó),以色列,澳大利亞和其它幾個(gè)國(guó)家的先進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè),中國(guó)仍處于這個(gè)行業(yè)發(fā)展的初級(jí)階段.特別是對(duì)處于初創(chuàng)期,早期階段的高科技創(chuàng)業(yè)中小企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資嚴(yán)重不足.而高科技創(chuàng)業(yè)中小企業(yè),對(duì)一國(guó)的技術(shù)創(chuàng)新,增加就業(yè)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展,以及在國(guó)際上的競(jìng)爭(zhēng)力,有著非常重要的作用.為促進(jìn)對(duì)高科技創(chuàng)業(yè)小企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資,發(fā)揮政府的政策效應(yīng),政府創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金是由政府設(shè)立,政府通過(guò)財(cái)政資金的出資,運(yùn)作方式按市場(chǎng)化的政策性

2、基金.既然涉及到財(cái)政資金,就需要對(duì)引導(dǎo)基金的績(jī)效進(jìn)行考核,通過(guò)考核定期地對(duì)引導(dǎo)基金是否有效地實(shí)施了政策目標(biāo),以及是否達(dá)到預(yù)期效果進(jìn)行評(píng)估.
　　在閱讀和參考了很多國(guó)內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)之后,本論文認(rèn)為中國(guó)政府創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金的績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)如下:1)被投資的創(chuàng)業(yè)企業(yè)所處的階段(對(duì)應(yīng)于政策的階段導(dǎo)向指標(biāo));2)創(chuàng)業(yè)企業(yè)所處的行業(yè)(對(duì)應(yīng)于政策的產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向指標(biāo));3)被投資的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目所在的地區(qū)(對(duì)應(yīng)于政策的區(qū)域?qū)蛑笜?biāo));4)引導(dǎo)基金在創(chuàng)業(yè)投資子基

3、金中的參股金額/子基金總的募資規(guī)模(對(duì)應(yīng)于發(fā)揮財(cái)政資金的杠桿放大效應(yīng)).并且對(duì)引導(dǎo)基金的績(jī)效與以上四個(gè)指標(biāo)做了四個(gè)假設(shè).引導(dǎo)基金的績(jī)效設(shè)為因變量,自變量有四個(gè),就是上面的指標(biāo),然后通過(guò)運(yùn)用計(jì)量軟件,對(duì)因變量和四個(gè)自變量進(jìn)行了相關(guān)性檢驗(yàn),建立了回歸方程,并且顯示了(判定系數(shù))擬合度比較好.本論文通過(guò)實(shí)證得到以下的結(jié)論:被投資
　　的高科技創(chuàng)業(yè)小企業(yè)所處的階段,小企業(yè)所處的行業(yè),創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目所在的地區(qū),引導(dǎo)基金在參股的創(chuàng)業(yè)投資子基金中的參