山東省省級(jí)股權(quán)投資引導(dǎo)基金績效評(píng)價(jià)指標(biāo)體系研究.pdf

1、為加快政府職能轉(zhuǎn)變，促進(jìn)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)、鼓勵(lì)股權(quán)投資，山東省政府在2014年頒布了《關(guān)于運(yùn)用政府引導(dǎo)基金促進(jìn)股權(quán)投資加快發(fā)展的意見》(魯政發(fā)[2014]17號(hào))，正式提出建立山東省省級(jí)股權(quán)投資引導(dǎo)基金。同時(shí)為了全方位、立體化的發(fā)揮省級(jí)股權(quán)投資引導(dǎo)基金的作用，省財(cái)政廳在2015年頒布了《山東省省級(jí)股權(quán)投資引導(dǎo)基金績效評(píng)價(jià)管理暫行辦法》（魯財(cái)預(yù)〔2015〕57號(hào)）評(píng)價(jià)山東省省級(jí)股權(quán)投資引導(dǎo)基金的運(yùn)作效果。本文對(duì)上述指標(biāo)評(píng)價(jià)體系進(jìn)行改進(jìn)，并按照分類

2、賦值原則，對(duì)不同功能特征的基金群運(yùn)用層次分析法確定各指標(biāo)權(quán)重。
　　本文首先對(duì)山東省省級(jí)股權(quán)投資引導(dǎo)基金的定義、運(yùn)作模式和運(yùn)行狀況進(jìn)行介紹。在美國SBIC計(jì)劃、以色列YOMZA計(jì)劃、澳大利亞IIF計(jì)劃，江蘇省創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金和杭州市創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金績效評(píng)價(jià)指標(biāo)基礎(chǔ)上，對(duì)山東省暫行指標(biāo)體系進(jìn)行評(píng)述。暫行指標(biāo)評(píng)價(jià)體系包括效益指標(biāo)、財(cái)務(wù)指標(biāo)和過程指標(biāo)，而被投資企業(yè)沒有被考慮，筆者認(rèn)為應(yīng)該按照社會(huì)、政府、投資基金和被投資企業(yè)四個(gè)主體對(duì)指標(biāo)

3、評(píng)價(jià)體系進(jìn)行改進(jìn)。同時(shí)，山東省省級(jí)股權(quán)投資引導(dǎo)基金投資的領(lǐng)域較多，暫行績效評(píng)價(jià)指標(biāo)體系中各指標(biāo)的權(quán)重沒有按照分類實(shí)施，籠統(tǒng)的確定了權(quán)重。本文將子基金按照市場(chǎng)化程度的不同分為不同功能特征的基金群，然后運(yùn)用層次分析法確定不同功能特征基金群的各指標(biāo)權(quán)重。最后得到了市場(chǎng)化程度弱的基金群，包括主要投資初創(chuàng)期或中早期小微企業(yè)、欠發(fā)達(dá)地區(qū)企業(yè)等風(fēng)險(xiǎn)程度較高、募資難度較大但社會(huì)效益較好、政策性較強(qiáng)的引導(dǎo)基金和偏重經(jīng)濟(jì)效益的基金群，主要包括投資成熟期的企