融資融券投資的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析及防范——基于“昌九生化爆倉(cāng)”案例.pdf

1、融資融券交易是指投資者向有融資融券業(yè)務(wù)資格的證券公司融資用于買(mǎi)入證券或融券供其出售，同時(shí)交付保證金的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。在西方發(fā)達(dá)國(guó)家，其證券市場(chǎng)起步很早，已有400多年的歷史。在我國(guó)，融資融券業(yè)務(wù)起步較晚，2010年3月31日，上海證券交易所正式開(kāi)通融資融券交易系統(tǒng)，接受試點(diǎn)會(huì)員融資融券交易申報(bào)，標(biāo)志著我國(guó)融資融券業(yè)務(wù)正式開(kāi)展。到2014底，滬深兩市融資融券交易余額到達(dá)了10256.56億元，全年增長(zhǎng)195.98％，已開(kāi)戶(hù)投資者數(shù)量已經(jīng)突破30

2、0萬(wàn)人，投資者參與的積極性和市場(chǎng)上融資融券業(yè)務(wù)交易的活躍性都非常的高。
　　融資融券是區(qū)別于普通證券交易的一種信用交易，是具有期權(quán)期貨性質(zhì)的業(yè)務(wù)，其本身具有完善價(jià)格發(fā)現(xiàn)、增加投資者融資渠道、完善證券交易機(jī)制等功能，是我國(guó)資本市場(chǎng)必須發(fā)展的業(yè)務(wù)。另外，杠桿交易特性和強(qiáng)制平倉(cāng)制度直接放大了交易風(fēng)險(xiǎn)，加重了風(fēng)險(xiǎn)可能導(dǎo)致的后果。
　　本文通過(guò)案例和理論結(jié)合的方法，在融資融券業(yè)務(wù)的相關(guān)理論和2013年昌九生化融資爆倉(cāng)事件基礎(chǔ)上，分析投