基于證券融資融券交易風(fēng)險(xiǎn)的控制策略探究

1、基于證券融資融券交易風(fēng)險(xiǎn)的控制策略探究【摘要】在市場(chǎng)交易中，證券融資融券交易依然存在著不可估量的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)證券公司、投資銀行以及投資者都帶來(lái)了無(wú)法預(yù)算的損失，因此，如何控制證券融資融券交易風(fēng)險(xiǎn)，是保證證券融資融券正常交易的首要因素?！娟P(guān)鍵詞】證券融資融券交易風(fēng)險(xiǎn)控制策略隨著我國(guó)2008年8月1日《證券公司融資融券試點(diǎn)管理辦法》的實(shí)行，到2010年4月8日股指期貨的啟動(dòng)，以及2012年8月27日轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)的正視落地，表明了我國(guó)證券市場(chǎng)形成了

2、新的市場(chǎng)運(yùn)作機(jī)制。一、基于證券融資融券交易風(fēng)險(xiǎn)分析（一）證券公司面臨的風(fēng)險(xiǎn)證券公司是向投資者提供融通服務(wù)的直接信用受體，因此，證券公司也是在融資融券交易中承擔(dān)其帶來(lái)的最大風(fēng)險(xiǎn)，帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)的主要因素是投資者無(wú)力歸還融出的資、券。當(dāng)投資者無(wú)力歸還時(shí)，就無(wú)法實(shí)現(xiàn)證券公司的“平倉(cāng)”要求，那么客戶的違約風(fēng)險(xiǎn)就要由證券公司去承擔(dān)?？蛻舻倪`約風(fēng)險(xiǎn)主要是由股票的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的，所以，當(dāng)開展融資融券業(yè)務(wù)時(shí)，并不是所有的股票都可以買空和賣空，只有選擇優(yōu)質(zhì)的股

3、票才可以參與到買空和賣空。同時(shí)，證券公司自身沒有完善的管理和控制措施，那么依然可以帶來(lái)客戶違約風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)以及系統(tǒng)操作風(fēng)險(xiǎn)等等。從中我們可以看出，并不是所有的證券公司都可以參與到融資股也會(huì)受到很大的起落。同時(shí)，在融資融券交易方式下，操縱股票所需要的實(shí)際資金和證券量要小于現(xiàn)金市場(chǎng)交易方式，這樣就會(huì)很容易發(fā)生市場(chǎng)操縱的行為，機(jī)構(gòu)投資者就趁機(jī)利用資金優(yōu)勢(shì)和信息優(yōu)勢(shì)，在融券時(shí)將一部分股票做空，對(duì)股票進(jìn)行高位鎖倉(cāng)，特意操作股票的價(jià)格，很容易

4、造成證券市場(chǎng)偏離了健康發(fā)展的市場(chǎng)軌道，并侵害了中小投資者的權(quán)益。（四）監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)證券公司在發(fā)現(xiàn)進(jìn)行融資融券交易時(shí)出現(xiàn)異常的現(xiàn)象或者市場(chǎng)出現(xiàn)了系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，就會(huì)對(duì)融資融券交易采取一定的監(jiān)管措施，甚至是暫時(shí)停止融資融券交易行為，以此來(lái)維護(hù)市場(chǎng)的平穩(wěn)運(yùn)行。這些監(jiān)管措施都會(huì)對(duì)投資者產(chǎn)生一定的影響。首先，投資者在進(jìn)行融資融券交易時(shí)，如果發(fā)生暫時(shí)停止融資融券交易或者是終止上市等情況時(shí)，這時(shí)，證券公司就會(huì)提前結(jié)束融資融券交易，在一定程度上給投資者帶來(lái)了

5、經(jīng)濟(jì)損失；其次，投資者在融資融券交易期間，當(dāng)證券公司提高了擔(dān)保物或者是強(qiáng)制平倉(cāng)的條件時(shí)，導(dǎo)致投資者必須要提前面對(duì)追加擔(dān)保物和強(qiáng)制平倉(cāng)的情況，也會(huì)給投資者造成經(jīng)濟(jì)損失；再次，當(dāng)證券公司制定了一系列限制交易措施時(shí)，比如單一客戶融資規(guī)模、單一擔(dān)保證券占該證券總市值的比例指標(biāo)時(shí)，當(dāng)這些指標(biāo)到達(dá)一定值時(shí)，就會(huì)限制了投資者的交易行為，會(huì)對(duì)投資者造成一定的經(jīng)濟(jì)損失。（五）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)以及業(yè)務(wù)規(guī)模風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是由于市場(chǎng)變動(dòng)而引起的風(fēng)險(xiǎn)，而投資銀行和投資者需