國元證券融資融券業(yè)務的風險控制研究.pdf

1、2010年3月31日，國泰君安、中信證券等六家綜合實力較強的一批證券公司正式開通了融資融券交易，標志著我國證券市場從單邊交易方式向雙邊方向轉(zhuǎn)變，從此拉開了我國證券市場信用交易的序幕。融資融券交易作為一種新型的信用交易方式，由于具有與普通交易不同的杠桿效應和允許賣空交易的特點，使得證券公司在開展融資融券交易過程中的風險也變得更為復雜。因此，如何有效地防范和控制融資融券業(yè)務的風險，成為了影響證券公司穩(wěn)定健康發(fā)展的關(guān)鍵因素。
　　本文主

2、要以安徽省第一家綜合性的證券公司----國元證券作為研究對象，通過實證研究發(fā)現(xiàn)國元證券公司融資融券業(yè)務風險控制上的不合理地方，提出國元證券公司應建立以VAR方法為基礎的動態(tài)保證金制度及與之相適用的融資融券業(yè)務風險預警系統(tǒng)，并根據(jù)證券市場上證券價格的波動及時調(diào)整保證金比例的改進建議。具體首先介紹本文的研究背景及意義，對本文相關(guān)的文獻綜述進行梳理，并介紹本文的研究思路和研究方法以及創(chuàng)新點與不足之處。其次，主要闡述融資融券業(yè)務的定義、特點以及

3、對證券公司的影響。再次，詳細介紹國元證券融資融券業(yè)務的發(fā)展概況，風險種類和風險成因，以及國元證券公司融資融券業(yè)務風險管理體制。然后，通過實證研究的方式分析國元證券融資融券業(yè)務保證金制度的合理性，主要以公司的融資標的證券—浦發(fā)銀行（600000）的日收益率為實證樣本，通過ADF檢驗與ARCH檢驗，并建立GARCH模型，計算浦發(fā)銀行的日VAR值，提出以標的證券每天的VAR值為基礎，加上證券公司融資融券的利息率和國元證券其他的規(guī)定，建立有彈性