R券商融資融券業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理研究.pdf

1、融資融券是一種證券交易方式，具體是指具有融資融券資格的投資者通過(guò)向擁有融資融券資格的券商提出申請(qǐng)，并提交規(guī)定的擔(dān)保物，然后可以借入資金或證券來(lái)進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)的行為。從全球的證券市場(chǎng)來(lái)看，融資融券已經(jīng)成為一項(xiàng)基本的信用交易制度。由于我國(guó)的證券市場(chǎng)與上世紀(jì)九十年代才剛剛起步，因此，相對(duì)于國(guó)外成熟的資本市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，我國(guó)的融資融券交易還處于早期發(fā)展的階段。證監(jiān)會(huì)與2006年出臺(tái)了融資融券試點(diǎn)管理辦法，隨后挑選了六家券商作為試點(diǎn)開(kāi)展融資融券業(yè)務(wù)，到今天融

2、資融券交易已經(jīng)全面在我國(guó)正式開(kāi)展，并且成為了各家券商重要的一項(xiàng)收入來(lái)源。由于融資融券交易方式為信用交易的特點(diǎn)，其對(duì)我國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展和創(chuàng)新起到了很大的作用，包括增加了市場(chǎng)的流動(dòng)性，活躍了相應(yīng)股票的交易并且對(duì)股票價(jià)格的大幅波動(dòng)起到了抑制作用。同時(shí)，融資融券的出現(xiàn)也改變了我國(guó)證券市場(chǎng)以往只有股票價(jià)格上漲才能賺錢(qián)的情況，現(xiàn)在也可以通過(guò)做空股票來(lái)獲得利潤(rùn)。它不僅為證券投資者提供一種新的投資盈利模式，同時(shí)也為穩(wěn)健投資、希望長(zhǎng)期持有股票的投資者提供

3、了風(fēng)險(xiǎn)管理工具。券商開(kāi)展融資融券業(yè)務(wù)將會(huì)帶來(lái)新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，主要來(lái)源為融資融券的利息收入以及相關(guān)費(fèi)率的收入。同時(shí)，對(duì)于券商來(lái)說(shuō)，隨著收益的增加，風(fēng)險(xiǎn)也隨之增加。券商對(duì)于融資融券業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的能力也是作為發(fā)展業(yè)務(wù)的關(guān)鍵點(diǎn)之一，具體風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)型包括系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，信用風(fēng)險(xiǎn)，操作風(fēng)險(xiǎn)等。
　　本文從證券公司風(fēng)險(xiǎn)管理理論方面入手，研究R券商在開(kāi)展融資融券業(yè)務(wù)中是否存在相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)，主要從財(cái)務(wù)方面及內(nèi)部控制方面內(nèi)容著手，研究R公司的凈資本