券商新型融資融券產(chǎn)品開發(fā)與研究.pdf

1、目前人們普遍認(rèn)為造成2015年我國(guó)國(guó)內(nèi)股市股災(zāi)的主要原因是由于過多使用杠桿資金交易使得國(guó)內(nèi)股市的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)急劇積累，泡沫一旦破裂又沒有相關(guān)對(duì)沖工具，對(duì)于投資者造成的則是無盡的損失。這其中就包括了融資融券的杠桿交易。對(duì)于各個(gè)券商而言，如何更好地設(shè)計(jì)自身的融資融券業(yè)務(wù)？如何更好地保障融資融券業(yè)務(wù)的實(shí)施，將其控制在風(fēng)險(xiǎn)控制的范圍之內(nèi)？對(duì)于投資者而言，如何能夠保障將使用融資融券業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)降到最低？這是融資融券業(yè)務(wù)在國(guó)內(nèi)發(fā)展過程中各有關(guān)方面必須討

2、論的重要話題。
　　在本文當(dāng)中，筆者首先對(duì)于融資融券的基本概念進(jìn)行了介紹，對(duì)于融資融券的特征進(jìn)行了闡述，并且集中分析了融資融券業(yè)務(wù)的價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)。筆者通過對(duì)比分析的方式，分析了我國(guó)融資融券業(yè)務(wù)以及美國(guó)、日本、臺(tái)灣、香港等地區(qū)的融資融券業(yè)務(wù)的區(qū)別與特點(diǎn)，進(jìn)而運(yùn)用SWOT分析模型分析了我國(guó)融資融券業(yè)務(wù)所具有的優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)，以及其在發(fā)展和實(shí)施過程中的機(jī)遇與威脅，為后文的融資融券業(yè)務(wù)設(shè)計(jì)提供了理論支持。
　　在融資融券業(yè)務(wù)設(shè)計(jì)過程當(dāng)中，

3、筆者首先討論了融資融券業(yè)務(wù)的設(shè)計(jì)原則與總體設(shè)計(jì)思路，隨后筆者分別從業(yè)務(wù)決策與授權(quán)體系，融資融券業(yè)務(wù)客戶的篩選與授信，融資融券業(yè)務(wù)的利息與費(fèi)用的計(jì)算方面，進(jìn)行了詳細(xì)的闡述，對(duì)于融資融券業(yè)務(wù)的主要流程，筆者也進(jìn)行了設(shè)計(jì)。此外，筆者還為某券商設(shè)計(jì)了一個(gè)可以適用于在2015年“股災(zāi)”之后股票價(jià)格整體下行的大環(huán)境下可以操作的融資融券產(chǎn)品。
　　從本文的研究當(dāng)中我們可以看到，與一般的股票經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)不同，融資融券業(yè)務(wù)無論是從盈利模式，風(fēng)險(xiǎn)控制還是