論融資融券交易風險的法律防范.pdf

1、融資融券交易又稱為保證金交易，是在投資者繳納一定數額保證金的前提下用自身信用向證券公司借貸資金或證券以完成交易的證券交易形式，其完善程度在一定程度上也代表著一個國家證券市場的發(fā)展水平。與融資融券交易在發(fā)達國家證券市場普遍存在相比，截至到目前我國證券市場上仍然沒有完整意義的融資融券交易行為，但是經過相關部門多年的精心準備，其落戶于中國證券市場已正式進入倒計時階段。
　　 融資融券作為一種新型證券交易方式，具有普通證券交易不可比擬的

2、優(yōu)勢，不但可以擴大證券交易量、活躍證券市場，給廣大投資者增加交易機會，也可以給證券公司、商業(yè)銀行開辟新的盈利渠道，但同時融資融券交易又具有雙面性，在其特有的信用杠桿的作用下，交易風險也成倍的被放大，這就要求我們在關注其帶來的重大利好時，更應該對其投機性和風險性有所認識。按照資券融通方式的不同，融資融券又可劃分為不同的模式，其中包括以美國為代表的市場化模式、以日本為代表的專業(yè)化模式和以臺灣為代表的雙軌制模式，而且以交易模式為基礎，各個國家

3、分別制定了與各自證券市場相配套的風險法律防范制度，從保證金比例、標的證券、主體資格等不同方面對融資融券進行了規(guī)范，逐漸形成了各具特色的融資融券風險防范體系。
　　 融資融券在我國起步較晚，且采取的是由試點開始并逐步推廣的方式，很多方面規(guī)范并不十分完備，證券公司資金和證券如何融通問題等問題在法律規(guī)定中并不能找到明確依據，這難免會在實踐中給風險監(jiān)管和防范工作帶來困擾。由于證券標的、投資者水平、證券公司經營管理等內、外部風險因素影響，

4、融資融券交易的風險遍布業(yè)務發(fā)展的各個環(huán)節(jié)，需要我們從法律層面對其進行防范和控制。而我國現行融資融券交易相關規(guī)定大多為規(guī)章條例，在風險防范方面規(guī)定也較為籠統(tǒng)和寬泛，對投資者的保護力度不夠，無論從整個框架組合方面，還是從各個單部法律規(guī)定內部來看，都存在著缺陷和不足，因而有必要對現有相關法律規(guī)定組成的框架加以充實和完善。
　　 論文在借鑒域外先進經驗的基礎上，認為相對市場化的融資融券交易模式更有利于中國證券市場發(fā)展，不僅可以節(jié)約因設立