基于DEA的上市公司財務(wù)治理效率研究.pdf

1、財務(wù)治理是公司治理的核心和靈魂，越來越多的學(xué)者意識到財務(wù)治理對公司的運營和績效起著重要的作用，公司財務(wù)治理水平的高低也是公司競爭力的重要決定因素。目前對于財務(wù)治理的研究少之又少，僅有的研究也大多局限于財務(wù)治理結(jié)構(gòu)上，對于諸如財務(wù)治理效率的高低衡量等研究十分匾乏。然而，效率是經(jīng)濟學(xué)和管理學(xué)研究的核心與主線，財務(wù)治理效率是財務(wù)治理的根本目標，因此，若要深化公司財務(wù)治理問題的研究，效率問題就是繞不過的坎。
　　評價效率的方法有多種，數(shù)據(jù)

2、包絡(luò)分析法相對于其他方法而言，具有避免人為確定指標權(quán)重的主觀性、不受計量單位影響等優(yōu)勢。本文通過對回歸分析法、平衡計分卡、主成份分析等主要效率評價方法的研究，分析了這些方法在財務(wù)治理效率評價中的缺陷。通過分析DEA方法的特點與優(yōu)勢，闡述了將數(shù)據(jù)包絡(luò)分析法運用于上市公司財務(wù)治理效率衡量的可行性。最終遴選出最適合評價上市公司財務(wù)治理效率的方法—DEA。
　　本文在對現(xiàn)有財務(wù)治理相關(guān)理論進行分析總結(jié)的基礎(chǔ)上，借鑒了國內(nèi)外以往關(guān)于財務(wù)治理

3、效率評價的指標體系，從財務(wù)治理結(jié)構(gòu)和財務(wù)治理機制兩個方面選取了輸入輸出指標，以紡織業(yè)為代表，分析了紡織行業(yè)35家符合要求的上市公司相對財務(wù)治理效率的高低。本文的分析分為橫向分析和縱向分析。通過多2008年-2012年連續(xù)5年的平均數(shù)據(jù)的分析，得出了紡織業(yè)中財務(wù)治理效率相對較好的17家公司，對于非相對有效的其他上市公司則根據(jù)改進目標值分析，總結(jié)出了其輸入輸出的改進要求。通過冗余分析以及縱向分析中的有效前沿面分析，得出了影響紡織業(yè)財務(wù)治理效