信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)公信力影響因素分析與實(shí)證研究.pdf

1、信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)公信力是指信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)能夠獲得社會(huì)、金融機(jī)構(gòu)及評(píng)級(jí)市場信任的能力。信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)以中立、第三方媒介的角色提供發(fā)行人及其發(fā)行證券的信用風(fēng)險(xiǎn)信息，具有“信息生產(chǎn)”和“認(rèn)證中介”的雙重功能。因此，信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)公信力對一個(gè)國家資本市場的穩(wěn)定和發(fā)展，具有深遠(yuǎn)的影響。
　　隨著國際信用評(píng)級(jí)市場未來格局的變化和我國“十二五”規(guī)劃綱要提出加快多層次資本市場體系建設(shè)的發(fā)展規(guī)劃，意味著信用評(píng)級(jí)行業(yè)將迎來新的發(fā)展機(jī)遇。如何在日益激烈的全球競爭

2、市場上提升信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的公信力已成為金融監(jiān)管部門及信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)亟待解決的重要課題。因此，系統(tǒng)分析信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)公信力影響因素，構(gòu)建科學(xué)、系統(tǒng)的評(píng)價(jià)體系，促進(jìn)我國信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)公信力的提升，具有較為重要的理論價(jià)值和實(shí)踐意義。
　　本文通過回顧和梳理國內(nèi)外文獻(xiàn)，對信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)公信力的特征進(jìn)行了深入研究。在充分調(diào)查研究的基礎(chǔ)上，從評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)所面臨的內(nèi)部環(huán)境和外部環(huán)境出發(fā)，系統(tǒng)分析我國信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)公信力內(nèi)外部影響因素。其中，外部影響因素主要包括

3、信用評(píng)級(jí)市場需求、行業(yè)成熟度、市場監(jiān)管環(huán)境;內(nèi)部影響因素包括信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的經(jīng)營狀況、信用評(píng)級(jí)資質(zhì)、信用評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)、信息披露質(zhì)量、信用評(píng)級(jí)質(zhì)量、人力資源、成長性等。在此基礎(chǔ)上，根據(jù)我國信用評(píng)級(jí)市場的發(fā)展實(shí)際，應(yīng)用德爾菲法、層次分析法，構(gòu)建信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)公信力評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，并對我國債券評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)公信力進(jìn)行評(píng)價(jià)。根據(jù)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)未知因素較多、信息不確定的特點(diǎn)，在對信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)公信力進(jìn)行評(píng)價(jià)時(shí)，本文主要采用層次—灰色關(guān)聯(lián)分析法。通過分析灰色關(guān)聯(lián)系數(shù)，