揚(yáng)州市城鎮(zhèn)居民家庭金融資產(chǎn)選擇影響因素研究.pdf

1、家庭金融作為金融學(xué)研究的一個新方向，近年來備受學(xué)術(shù)界關(guān)注。中國居民家庭收入的增長也使得家庭對金融資產(chǎn)的投資需求逐漸增加，弄清家庭金融資產(chǎn)投資的行為特征，有助于金融機(jī)構(gòu)為家庭量身設(shè)計(jì)相匹配的金融產(chǎn)品，促進(jìn)居民家庭深度參與金融市場;同時，在國家大力倡導(dǎo)發(fā)展資本市場的背景下，我國金融市場規(guī)模急速擴(kuò)張，家庭金融交易活動愈加頻繁，股市等各類金融市場的波動反映居民家庭在金融市場中的投資行為，但背后的規(guī)律亟待發(fā)現(xiàn)。研究居民家庭金融資產(chǎn)選擇問題，也有助

2、于政府進(jìn)行項(xiàng)層設(shè)計(jì)、有針對性地制定相關(guān)政策，對深化金融發(fā)展具有重要的指導(dǎo)意義。
　　本研究通過理論分析、描述性統(tǒng)計(jì)分析和回歸分析相結(jié)合的研究方法，著重考察各微觀影響因素對揚(yáng)州市城鎮(zhèn)居民家庭金融市場參與和風(fēng)險資產(chǎn)配置比重的影響。首先，對居民家庭、金融資產(chǎn)、金融資產(chǎn)選擇、金融市場參與等概念進(jìn)行界定，同時闡述了與本研究相關(guān)的絕對收入假說、相對收入假說、生命周期假說、現(xiàn)代資產(chǎn)組合理論和行為金融學(xué)理論;其次，結(jié)合對已有文獻(xiàn)的梳理及相關(guān)理論的

3、分析，歸納出本文研究的各影響因素分別為:年齡、教育程度、家庭收入、房產(chǎn)、自營工商業(yè)、金融知識、風(fēng)險態(tài)度、社會互動、信任度、投資者預(yù)期、投資者情緒、參與慣性、投資經(jīng)驗(yàn);再次，設(shè)計(jì)調(diào)查問卷收集揚(yáng)州市城鎮(zhèn)居民家庭金融資產(chǎn)選擇的微觀數(shù)據(jù)，對揚(yáng)州市城鎮(zhèn)居民家庭金融資產(chǎn)組合構(gòu)成以及分布進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì)分析，通過二項(xiàng)logistic回歸分析各因素對家庭金融市場參與的影響，通過tobit模型分析各因素對家庭風(fēng)險資產(chǎn)配置比重的影響，并進(jìn)一步按社會互動程度高

4、低細(xì)分樣本證實(shí)風(fēng)險態(tài)度對家庭金融市場參與的影響，同時對回歸分析進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn);最后，根據(jù)實(shí)證分析的結(jié)果得出本文的研究結(jié)論，提出相應(yīng)的研究對策建議。
　　本文的主要的研究結(jié)論為:(1)揚(yáng)州市高收入家庭參與金融市場、股票市場更為積極;(2)擁有自有住房或從事個體工商業(yè)的城鎮(zhèn)居民家庭，金融市場參與的可能性和風(fēng)險資產(chǎn)的配置比重更低;(3)揚(yáng)州市城鎮(zhèn)居民家庭在進(jìn)入金融市場時存在固定成本的可能;(4)投資者預(yù)期、信任程度、社會互動能有效推動家