傳統(tǒng)行業(yè)上市公司“互聯(lián)網(wǎng)+”轉(zhuǎn)型的股價(jià)影響和市場(chǎng)識(shí)別實(shí)證研究.pdf

1、經(jīng)過(guò)二十多年的發(fā)展，中國(guó)資本市場(chǎng)的監(jiān)管體制日漸完善，促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的功能和作用也逐步顯現(xiàn)出來(lái)。然而市場(chǎng)化的改革、價(jià)值發(fā)現(xiàn)和資源配置作用的發(fā)揮，都離不開(kāi)市場(chǎng)有效性這一個(gè)理論支點(diǎn)。雖然已有一些學(xué)者證明中國(guó)資本市場(chǎng)在二十世紀(jì)末就已實(shí)現(xiàn)弱式有效，但伴隨著改革的推進(jìn)和深入，市場(chǎng)的有效性也必將進(jìn)一步發(fā)展。近年，正值中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的重要當(dāng)口，“互聯(lián)網(wǎng)+”轉(zhuǎn)型成了許多企業(yè)謀轉(zhuǎn)型謀發(fā)展的重要出路，為全民所關(guān)注和重視?？缮鐣?huì)對(duì)“互聯(lián)網(wǎng)+”的認(rèn)識(shí)仍是處在經(jīng)驗(yàn)判斷

2、和理論性分析的層面，尚沒(méi)有實(shí)證方面的研究。本文遂將A股市場(chǎng)中參與“互聯(lián)網(wǎng)+”轉(zhuǎn)型的傳統(tǒng)行業(yè)上市公司作為切入點(diǎn)，應(yīng)用事件研究法用市場(chǎng)數(shù)據(jù)證據(jù)研究證實(shí)“互聯(lián)網(wǎng)+”轉(zhuǎn)型有助于傳統(tǒng)行業(yè)企業(yè)的價(jià)值提升。同時(shí)，針對(duì)“互聯(lián)網(wǎng)+”轉(zhuǎn)型企業(yè)中魚龍混雜、概念炒作橫行的特點(diǎn)，研究設(shè)計(jì)“轉(zhuǎn)型識(shí)別模型”進(jìn)行回歸分析，借助“互聯(lián)網(wǎng)+”轉(zhuǎn)型事件投資金額和事件期間公司高管及重要股東的減持比例這兩個(gè)指標(biāo)發(fā)現(xiàn)我國(guó)A股市場(chǎng)投資者能夠識(shí)別出更具有價(jià)值的“互聯(lián)網(wǎng)+”轉(zhuǎn)型企業(yè)，并