媒體監(jiān)督是否可以抑制A股上市公司的財(cái)務(wù)重述行為——基于聲譽(yù)機(jī)制的視角.pdf

1、最近幾年，上市公司的財(cái)務(wù)重述公告數(shù)量一直居高不下，財(cái)務(wù)重述原因也愈加花樣百出。僅在2013一年內(nèi)，發(fā)布過重述公告的上市公司已多達(dá)418家，約為所有A股上市公司的14.7％。而且，其中有過半數(shù)的上市公司在發(fā)布更正公告前后業(yè)績發(fā)生巨大上下浮動，使得上市公司的利潤淪為“鏡花水月”。財(cái)務(wù)重述儼然已經(jīng)成為了上市公司的業(yè)績調(diào)節(jié)器，這無疑會對各方投資者的利益以及資本市場的正常秩序帶來嚴(yán)重的沖擊?？墒?，目前我國還沒有建立規(guī)范的財(cái)務(wù)重述監(jiān)督制度，因此亟需

2、一種法律外的監(jiān)督機(jī)制來有效抑制上市公司的財(cái)務(wù)重述行為。此時，媒體監(jiān)督作為一種非正式的機(jī)制逐漸映入了社會公眾的眼簾。
　　良好的企業(yè)聲譽(yù)和個人聲譽(yù)無論是對企業(yè)或管理層的未來職業(yè)生涯發(fā)展都有著至關(guān)重要的作用。當(dāng)企業(yè)被鋪天蓋地的媒體負(fù)面報(bào)道籠罩時，一言一行都仿佛被暴露在了“鎂光燈”下。出于維護(hù)企業(yè)或者對個人聲譽(yù)的考慮，企業(yè)和管理層可能會減少甚至放棄實(shí)施財(cái)務(wù)重述來達(dá)到掩飾業(yè)績的目的，從而提高年報(bào)披露的準(zhǔn)確性和嚴(yán)謹(jǐn)性。此外，伴隨互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的

3、深入發(fā)展，新聞傳播方式從老舊發(fā)報(bào)機(jī)、報(bào)紙到目前各式各樣的新媒體和自媒體平臺，已經(jīng)發(fā)生了翻天覆地的變化。加之如今公眾閱讀習(xí)慣的改變，傳播渠道豐富多樣、傳播速度迅捷、傳播內(nèi)容包羅萬象的新媒體報(bào)道大有取代傳統(tǒng)紙媒之勢。換句話說，同樣的負(fù)面事件，新媒體報(bào)道負(fù)面關(guān)注度更高、“聚焦”力更強(qiáng)、對聲譽(yù)的影響力也更大，從而對財(cái)務(wù)重述的抑制作用也會更強(qiáng)。因此，本文從聲譽(yù)機(jī)制的視角出發(fā)，并同時運(yùn)用實(shí)證和規(guī)范這兩類不同的研究手段，試圖從媒體負(fù)面報(bào)道、報(bào)道內(nèi)容和

4、報(bào)道平臺多角度來分析媒體監(jiān)督是否可以抑制財(cái)務(wù)重述的發(fā)生以緩解目前財(cái)務(wù)重述頻發(fā)的現(xiàn)象。
　　在規(guī)范部分，本文分別對國內(nèi)外有關(guān)財(cái)務(wù)重述影響因素、媒體監(jiān)督問題、聲譽(yù)機(jī)制運(yùn)用以及媒體報(bào)道與財(cái)務(wù)重述關(guān)系的研究文獻(xiàn)進(jìn)行了梳理和評述。然后，在明確界定了媒體監(jiān)督、財(cái)務(wù)重述概念的基礎(chǔ)上，分別從公司內(nèi)、外部進(jìn)行了財(cái)務(wù)重述影響因素的理論分析并闡述了媒體監(jiān)督抑制財(cái)務(wù)重述的相關(guān)理論基礎(chǔ)。接著，在前文的概念和理論分析的基礎(chǔ)上進(jìn)一步進(jìn)提出了媒體監(jiān)督與財(cái)務(wù)重述的

5、相關(guān)研究假設(shè)。
　　在實(shí)證部分，本文以2011年至2013年A股上市公司為樣本區(qū)間，共選取467家財(cái)務(wù)重述公司及相應(yīng)的配對公司為研究對象，通過建立相應(yīng)的計(jì)量模型進(jìn)行數(shù)據(jù)分析，以驗(yàn)證媒體監(jiān)督是否可以抑制上市公司財(cái)務(wù)重述。研究結(jié)果表明:(1)媒體對樣本公司的負(fù)面新聞數(shù)量越多，其在近期內(nèi)實(shí)施財(cái)務(wù)重述的可能性就會越小;(2)媒體的這些負(fù)面報(bào)道中內(nèi)容涉及高管的數(shù)量越多，也可以減小樣本公司實(shí)施財(cái)務(wù)重述的可能性;(3)新媒體平臺比傳統(tǒng)媒體平臺上