信托參與并購融資的競爭力研究.pdf

1、并購是企業(yè)資源重新配置的重要方式，對活躍市場經(jīng)濟(jì)，提高產(chǎn)業(yè)集中度具有重要的作用。中國企業(yè)要想提高自身的競爭力，通過并購重組做大做強(qiáng)是非常有效的途徑，同時并購也是中國企業(yè)進(jìn)軍海外市場的重要途徑，中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展即將迎來一輪并購浪潮。財(cái)務(wù)領(lǐng)域中關(guān)于并購的研究更多集中于并購后的整合、支付方式與并購績效等方面，對并購成功的關(guān)鍵要素融資能力有所忽視。企業(yè)并購需要巨額的資金支持，但在我國，很多企業(yè)由于無法及時籌集到足夠的資金而放棄最終的收購。企業(yè)面臨

2、的融資瓶頸既有自身的原因，也與我國企業(yè)的融資渠道不暢有關(guān)。在我國現(xiàn)行的金融環(huán)境下，企業(yè)普遍面臨“融資難、融資貴”的問題，并購融資更加困難，并購融資不僅需要考慮融資規(guī)模，還需要考慮融資速度、融資成本等方面。
　　2007年，隨著“新兩規(guī)”的頒布，中國的信托業(yè)得到了飛速的發(fā)展，并逐步走上了并購重組的舞臺。信托公司憑借著“混業(yè)經(jīng)營”的制度優(yōu)勢和強(qiáng)大的資金基礎(chǔ)，在并購融資中開始發(fā)揮重要的作用。
　　本文采用了對比研究的方法，將信托融