證券監(jiān)管者沉沒成本效應(yīng)、維持現(xiàn)狀偏差、后悔厭惡的關(guān)聯(lián)性及對比研究.pdf

1、心理學研究表明人們在決策時會受到多種偏差因素的影響，而證券監(jiān)管部門作為由多個監(jiān)管者行為個體構(gòu)成的組織機構(gòu)，其決策也會受到各種偏差的影響，不能保證政策的合理性和有效性，這顯然會影響監(jiān)管的效果，從而制約證券市場的健康穩(wěn)定發(fā)展。市場的巨幅波動、機構(gòu)違規(guī)行為、上市公司缺乏誠信、投資者羊群問題普遍，都表明了證券市場監(jiān)管的效果并不理想，而這也表明了監(jiān)管者的決策失誤。監(jiān)管者的非理性行為對整個證券市場的持續(xù)、穩(wěn)定、健康發(fā)展產(chǎn)生了不利的影響。因此，研究證

2、券監(jiān)管者自身的非理性行為對減少監(jiān)管者決策偏差、提高證券市場監(jiān)管的有效性都有著理論和實踐上的意義。
　　論文借鑒心理學研究方法，采用具有情景因素的問卷調(diào)查方法，選取證券市場的監(jiān)管主體，以及對證券市場交易有著重大影響的券商、基金公司和上市銀行等證券市場的其他參與者，和財經(jīng)院校相關(guān)經(jīng)濟學、管理學專業(yè)研究生作為對照組，發(fā)放、回收問卷和數(shù)據(jù)處理，運用應(yīng)用統(tǒng)計學的方法進行實證研究。論文對樣本數(shù)據(jù)分別進行了描述性統(tǒng)計分析、卡方檢驗、Phi相關(guān)系

3、數(shù)分析、聚類分析等，逐步對沉沒成本效應(yīng)、維持現(xiàn)狀偏差和后悔厭惡進行研究，并對證券監(jiān)管者與其他參與者、院校研究生的非理性行為進行對比。實證結(jié)果表明，監(jiān)管者與參與者在維持現(xiàn)狀偏差程度存在顯著差異，與研究生在后悔厭惡非理性行為下的偏差程度存在顯著差異;證券監(jiān)管者的沉沒成本效應(yīng)與后悔厭惡兩種行為偏差之間存在較低程度的負相關(guān)，維持現(xiàn)狀偏差與沉沒成本效應(yīng)、維持現(xiàn)狀偏差與后悔厭惡兩兩之間不相關(guān);三類非理性行為將監(jiān)管者與其他參與者、院校研究生劃分為四類

4、人群，分別是非常理智類、較為理智類、較為不理智類和非常不理智類。證券監(jiān)管者相對于其他參與者理性程度更高，而與院校研究生群體不存在顯著差異。
　　論文在研究方法運用和結(jié)論上有一些創(chuàng)新，表現(xiàn)在:采用關(guān)聯(lián)性分析和聚類分析的方式深入挖掘證券監(jiān)管者非理性行為的內(nèi)在聯(lián)系。在研究中增加新人員群體對比組，從而全面研究非理性行為與不同社會屬性的人群之間的關(guān)系。論文發(fā)現(xiàn):非理性行為之間的關(guān)聯(lián)性與不同群體的類型有關(guān)。論文的研究結(jié)果將對降低證券監(jiān)管者的非