證券監(jiān)管者證實(shí)性偏差、模糊厭惡、確定性效應(yīng)的研究.pdf

1、大量心理學(xué)研究表明人們的實(shí)際投資決策往往會(huì)受到各種偏差的影響，而證券監(jiān)管部門(mén)作為證券市場(chǎng)活動(dòng)的主體之一，也是由人組成的機(jī)構(gòu)，并不總是理性的。尤其在我國(guó)的證券市場(chǎng)高度敏感的階段，對(duì)證券市場(chǎng)進(jìn)行有效的監(jiān)督與管理，保證證券市場(chǎng)的穩(wěn)定，保護(hù)中小投資者的利益尤為重要。然而股市動(dòng)蕩、機(jī)構(gòu)違規(guī)行為、投資者羊群?jiǎn)栴}頻現(xiàn)，表明證券市場(chǎng)監(jiān)管的效果并不理想。證券市場(chǎng)監(jiān)管效果不佳，表明了監(jiān)管者的決策失誤，他們的不理性行為也就對(duì)整個(gè)證券市場(chǎng)的持續(xù)、穩(wěn)定、健康發(fā)展

2、產(chǎn)生了不利的影響。因此，研究證券監(jiān)管者自身的非理性行為對(duì)減少監(jiān)管者決策偏差、提高我國(guó)證券市場(chǎng)監(jiān)管的有效性都有著理論和實(shí)踐上的意義。
　　本文借鑒心理學(xué)研究方法，采用具有情景因素的問(wèn)卷調(diào)查方法，選取證券市場(chǎng)的監(jiān)管主體，以及對(duì)證券市場(chǎng)交易有著重大影響的券商、基金公司和上市銀行等證券市場(chǎng)的其他參與者作為對(duì)照組，進(jìn)行發(fā)放問(wèn)卷、回收問(wèn)卷、數(shù)據(jù)處理，運(yùn)用應(yīng)用統(tǒng)計(jì)學(xué)的方法進(jìn)行實(shí)證研究。論文通過(guò)統(tǒng)計(jì)分析軟件SPSS對(duì)樣本數(shù)據(jù)分別進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì)分析

3、、卡方檢驗(yàn)、Phi相關(guān)系數(shù)分析、假設(shè)檢驗(yàn)、聚類(lèi)分析和決策樹(shù)模型，逐步對(duì)證實(shí)性偏差、模糊厭惡、確定性效應(yīng)進(jìn)行研究，并對(duì)證券監(jiān)管者與其他參與者的非理性行為進(jìn)行對(duì)比。實(shí)證結(jié)果表明，證實(shí)性偏差與模糊厭惡兩者之間存在較低程度的負(fù)相關(guān)，證實(shí)性偏差與確定性效應(yīng)、模糊厭惡與確定性效應(yīng)兩兩之間不相關(guān)；三類(lèi)非理性行為將監(jiān)管者與其他參與者劃分為四類(lèi)非理性人群，分別是理智類(lèi)、不理智類(lèi)、較為不理智類(lèi)和非常不理智類(lèi)；監(jiān)管者與其他參與者在四類(lèi)人群的分布中存在顯著差異