物產(chǎn)中大吸收合并整體上市財(cái)務(wù)績(jī)效探析.pdf

1、在我國(guó)資本市場(chǎng)創(chuàng)建初期，一些企業(yè)選擇分拆其優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)進(jìn)行上市。分拆上市的不足在證券市場(chǎng)慢慢發(fā)展的情況下越來越顯著。自2004年起，我國(guó)證券市場(chǎng)通過整體上市的方式為處理分拆上市的弊端提供方法。一方面，較好地解決了大股東的股權(quán)流動(dòng)受限問題，未上市資產(chǎn)在溢價(jià)效應(yīng)的驅(qū)動(dòng)下融入上市公司。另一方面，我國(guó)國(guó)資委等部門為促進(jìn)企業(yè)的整體上市，出臺(tái)了許多的相關(guān)政策，整體上市在資本市場(chǎng)大受歡迎。相對(duì)而言，在我國(guó)的證券市場(chǎng)中整體上市仍是較新的事物，學(xué)者可用于長(zhǎng)期

2、研究的樣本較少。因此，我國(guó)學(xué)者對(duì)整體上市所產(chǎn)生的財(cái)務(wù)績(jī)效影響方面的研究較少，而是把研究的重點(diǎn)主要放在案例或模式的具體討論上，已有相關(guān)績(jī)效影響的研究也多為整體上市當(dāng)年或短期績(jī)效的變化情況。我國(guó)大多數(shù)學(xué)者研究結(jié)果顯示，就短期的市場(chǎng)績(jī)效而言整體上市有積極的市場(chǎng)反應(yīng)，且企業(yè)在整體上市當(dāng)年的績(jī)效有所提高。而關(guān)于整體上市后長(zhǎng)期績(jī)效的變化少有研究，結(jié)論亦不同。
　　全文有五部分:第一部分是引言，主要分析文章的研究背景和意義、國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)、研究思路

3、與方法及文章的框架。第二部分是企業(yè)集團(tuán)吸收合并整體上市財(cái)務(wù)績(jī)效理論概述。是本文進(jìn)行研究的理論部分，主要包括吸收合并的概念及目的，整體上市與分拆上市的概念介紹，吸收合并整體上市財(cái)務(wù)績(jī)效的評(píng)價(jià)方法與指標(biāo)體系和理論基礎(chǔ)。第三部分為物產(chǎn)中大吸收合并整體上市的案例概況。用于闡述本文的案例，主要介紹了整體上市相關(guān)企業(yè)的基本內(nèi)容，案例公司進(jìn)行吸收合并整體上市的動(dòng)因以及其整體上市的方案設(shè)計(jì)和實(shí)施過程四個(gè)方面的內(nèi)容。第四部分為物產(chǎn)中大吸收合并整體上市的財(cái)

4、務(wù)績(jī)效影響后果。是本文的案例分析部分，也是全文的重點(diǎn)內(nèi)容，主要包括吸收合并整體上市對(duì)案例公司股東價(jià)值的影響，和資產(chǎn)質(zhì)量的影響以及案例公司在整體上市前后業(yè)績(jī)的比較。第五部分為本文的案例總結(jié)與啟示。通過對(duì)案例的分析，本文總結(jié)出以下幾點(diǎn):(1)引入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)是提高盈利能力和競(jìng)爭(zhēng)力的前提，(2)科學(xué)且操作性強(qiáng)的方案是整體上市成功的保障，(3)優(yōu)化整合和規(guī)范管理是實(shí)現(xiàn)整體上市目標(biāo)的手段。在此基礎(chǔ)上，針對(duì)監(jiān)管部門及擬整體上市的企業(yè)提出以下啟示:(1)

5、基于企業(yè)實(shí)際情況恰當(dāng)選擇上市模式，(2)合理可行的方案助力整體上市的成功，(3)監(jiān)管部門加大審批力度規(guī)范整體上市過程，(4)完善公司治理并促進(jìn)現(xiàn)代企業(yè)制度的建立。
　　基于以上考究，結(jié)合理論分析和案例分析的方式，探討了上市公司整體上市對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效的影響。理論分析部分，在翻閱相關(guān)文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，利用公司控制權(quán)理論、規(guī)模效應(yīng)理論及協(xié)同效應(yīng)理論等觀點(diǎn)，分析整體上市的動(dòng)因、模式及其財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)。案例分析部分，選取物產(chǎn)中大吸收合并整體上市的