我國(guó)證券市場(chǎng)混沌性的研究.pdf

1、混沌與分形做為復(fù)雜性科學(xué)中的兩個(gè)重要組成部分，從20世紀(jì)70年代開始得到迅速發(fā)展，并在眾多領(lǐng)域得到了廣泛應(yīng)用?；煦缗c分形和經(jīng)濟(jì)理論結(jié)合催生了一門新的科學(xué)——混沌經(jīng)濟(jì)學(xué)。就目前我國(guó)混沌與分形在經(jīng)濟(jì)、金融領(lǐng)域的研究現(xiàn)狀來看，其研究主要集中在系統(tǒng)的混沌識(shí)別，混沌吸引子是否存在，時(shí)間序列的混沌與分形分析，混沌系統(tǒng)的短期預(yù)測(cè)與控制等問題上。
　　有效市場(chǎng)假說認(rèn)為在一個(gè)有效的資本市場(chǎng)中證券的價(jià)格遵循隨機(jī)游走，現(xiàn)代金融分析體系即是以此為基礎(chǔ)而建

2、立起來的；分形市場(chǎng)假說則認(rèn)為資本市場(chǎng)的價(jià)格遵循的是分形Brown運(yùn)動(dòng)，表現(xiàn)出混沌性質(zhì)。如果證券市場(chǎng)符合分形市場(chǎng)假說，那么證券價(jià)格運(yùn)動(dòng)應(yīng)表現(xiàn)出混沌與分形的特征。這些特征用傳統(tǒng)的線性時(shí)間序列方法難以檢測(cè)，只有用非線性時(shí)間序列分析的方法才能夠揭示出來。目前現(xiàn)有的對(duì)資本市場(chǎng)混沌與分形的實(shí)證研究在所使用的方法和研究的對(duì)象上都有著不同程度的片面性。
　　本文采用非線性時(shí)間序列分析的多項(xiàng)技術(shù)對(duì)我國(guó)證券指數(shù)序列和指數(shù)收益率序列做了較為全面的研究，

3、同時(shí)就股市混沌與分形的原因以及分形市場(chǎng)假說的相關(guān)應(yīng)用進(jìn)行了探討。所分析的數(shù)據(jù)是上證綜指和深證成指的全部周收盤指數(shù)序列數(shù)據(jù)，并與滬深300指數(shù)進(jìn)行比較研究。首先對(duì)時(shí)序數(shù)據(jù)進(jìn)行定性分析，在定性分析的基礎(chǔ)上，通過計(jì)算三種時(shí)序的有關(guān)非線性特征值對(duì)其混沌性質(zhì)進(jìn)行進(jìn)一步確認(rèn)。本文采用G-P算法來計(jì)算時(shí)序的關(guān)聯(lián)維和Kolmogorov熵，采用Wolf算法計(jì)算序列的最大Lyapunov指數(shù)。計(jì)算得出三種時(shí)序的Lyapunov指數(shù)和Kolmogorov熵