證券交易印花稅對(duì)股價(jià)影響的實(shí)證研究.pdf

1、在我國(guó)改革開(kāi)放不斷深化、市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制不斷完善的大背景下，我國(guó)證券市場(chǎng)逐漸發(fā)展與壯大，證券交易運(yùn)行機(jī)制也逐漸規(guī)范。當(dāng)然，由于我國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展的相對(duì)較晚，證券市場(chǎng)還不成熟，證券市場(chǎng)上存在投機(jī)行為、“羊群效應(yīng)”等。證券交易印花稅作為調(diào)節(jié)證券市場(chǎng)的工具之一，近年來(lái)其隨著證券市場(chǎng)的變化而做出了調(diào)整。證券交易印花稅由雙邊征收改為單邊征收，其稅率隨著證券市場(chǎng)的變化進(jìn)行了多次調(diào)整，以促進(jìn)證券市場(chǎng)健康穩(wěn)定的發(fā)展。但證券交易印花稅率的調(diào)整在社會(huì)上存在爭(zhēng)議，

2、一部分人認(rèn)為稅率調(diào)整很難發(fā)揮作用，而一部分人卻認(rèn)為證券交易印花稅能發(fā)揮調(diào)節(jié)證券市場(chǎng)的作用?；诖?，本文根據(jù)近年來(lái)證券交易印花稅稅率調(diào)整，實(shí)證檢驗(yàn)證券交易印花稅對(duì)股票價(jià)格的影響，以判斷其對(duì)股票市場(chǎng)的調(diào)節(jié)作用。
　　本文在證券交易印花稅對(duì)股價(jià)影響機(jī)理的基礎(chǔ)上，根據(jù)我國(guó)證券交易印花稅的狀況，利用Levene檢驗(yàn)和GARCH檢驗(yàn)，實(shí)證分析了其對(duì)我國(guó)股價(jià)水平與股價(jià)波動(dòng)性的影響。從歷次調(diào)整中選擇時(shí)間較近的四次證券交易印花稅調(diào)整作為研究政策變化