天氣狀況對中國農(nóng)產(chǎn)品期貨市場影響的實證研究.pdf

1、隨著中國市場經(jīng)濟體制的產(chǎn)生與發(fā)展，我國放開了大多數(shù)農(nóng)產(chǎn)品的價格，取消了計劃經(jīng)濟時代的統(tǒng)購統(tǒng)銷政策，農(nóng)產(chǎn)品的生產(chǎn)、流通及消費環(huán)節(jié)由市場進行調(diào)節(jié)，推動了中國期貨市場的誕生與快速發(fā)展。和一些期貨市場發(fā)展成熟的國家相同，由于自身的特性農(nóng)產(chǎn)品成為了中國期貨市場上最早的交易品種?，F(xiàn)在我國期貨市場上交易的品種大部分仍為農(nóng)產(chǎn)品期貨。隨著全球氣候的變暖，各種極端天氣日益頻發(fā)，對全球的經(jīng)濟造成了一定的影響。特別是農(nóng)產(chǎn)品的生長與天氣息息相關(guān)，由于受天氣影響，

2、時常出現(xiàn)價格異常波動等現(xiàn)象。本文研究目的在于探索天氣對農(nóng)產(chǎn)品期貨市場的影響，并為農(nóng)產(chǎn)品期貨市場避免天氣特別是極端天氣的影響提出相關(guān)的建議和措施。因此，本文選取了2002年3月15日-2014年12月31日大連商品交易所黃大豆一號和2004年9月23日-2014年12月31日玉米的日收盤價求出收益率作為農(nóng)產(chǎn)品期貨市場的研究對象;又選取了全國各省的省會天氣數(shù)據(jù)（平均氣溫、平均相對濕度、日照時數(shù)）構(gòu)建天氣指數(shù)作為天氣研究對象。通過運用DCCA

3、交叉相關(guān)系數(shù)、非對稱DCCA交叉相關(guān)系數(shù)、多重分形消除趨勢相關(guān)性分析(MF-DCCA)方法、非對稱多重分形消除趨勢相關(guān)性分析(MF-ADCCA)方法進行研究。
　　基于天氣與農(nóng)產(chǎn)品期貨市場整體相關(guān)性分析得出，在一定條件下，天氣狀況與農(nóng)產(chǎn)品期貨市場的收益率間存在一定的相關(guān)性，其中氣溫與黃大豆一號期貨收益率的相關(guān)性較其他更顯著。極端氣溫會對黃大豆一號期貨市場收益率產(chǎn)生影響，而其他極端天氣狀況（相對濕度和日照時數(shù)）對黃大豆一號期貨收益率

4、沒有影響;極端天氣狀況對玉米期貨收益率均沒有影響。交叉相關(guān)性的多重分形程度進一步說明了氣溫變量與黃大豆一號期貨收益率之間的交叉相關(guān)性與天氣狀況的小波動（即極端天氣）相關(guān)。
　　接著，本文基于天氣與農(nóng)產(chǎn)品期貨市場非對稱相關(guān)性分析得出，天氣狀況與農(nóng)產(chǎn)品期貨市場之間的交叉相關(guān)性具有非對稱特征，在一定標度下，天氣與不同趨勢的農(nóng)產(chǎn)品期貨市場的收益率存在相關(guān)性，但其余大多數(shù)情況相關(guān)性并不顯著。當農(nóng)產(chǎn)品期貨市場為熊市（下降趨勢）時，極端氣溫會對