證券市場虛假陳述民事責(zé)任因果關(guān)系研究.pdf

1、“原因”和“結(jié)果”這個從遠古時代就出現(xiàn)的一對神奇概念，吸引了一代又一代智者的關(guān)注。因果關(guān)系，是客觀世界事物間普遍存在的一種規(guī)律性，故也稱為因果律。要研究因果關(guān)系，必須要面臨哲學(xué)上兩個重大問題：一是認識論，即因果性原理是否存在，二是價值論，即如何進行價值判斷。這兩個問題恰恰是最復(fù)雜而又最引人注目的問題。其中價值和價值判斷問題，近年來也開始逐步納入我國法學(xué)界學(xué)者的視野之中。
　　 眾所周知，世界各國侵權(quán)法無不承認因果關(guān)系是侵權(quán)法中歸

2、責(zé)的一項重要構(gòu)成要件，但絕大多數(shù)國家都沒有在成文法典中作具體規(guī)范，因果關(guān)系的具體內(nèi)容均由相關(guān)判例及學(xué)說研究來規(guī)范。
　　 證券市場虛假陳述民事責(zé)任問題，是我國近年來理論研究的熱點。然而，與國外的相對完備的侵權(quán)法律制度相比，我國對證券市場虛假陳述民事侵權(quán)責(zé)任的因果關(guān)系理論研究起步較晚。隨著我國證券市場的不斷發(fā)展壯大，近年來證券市場上發(fā)生的一系列虛假陳述事件使證券虛假陳述的民事責(zé)任問題愈加突出。如何認定虛假陳述行為與投資人損害之間是

3、否存在因果關(guān)系，成為打擊證券市場虛假陳述行為、保護投資者合法權(quán)益所必須面對的問題。因此我國理論界應(yīng)當對證券市場虛假陳述民事侵權(quán)責(zé)任的因果關(guān)系理論研究傾注更多的目光。
　　 侵權(quán)法因果關(guān)系問題，不僅是個哲學(xué)命題，也是個民法命題；不僅具有深邃的理論性，而且具有極強的實踐性；不僅要求熟諳兩大法系國家各種主要的因果關(guān)系學(xué)說，而且還要掌握我國目前侵權(quán)法因果關(guān)系理論的現(xiàn)狀及其發(fā)展。這對筆者而言，在探討中無疑面臨極大的挑戰(zhàn)及艱難性。
　

4、　 筆者選擇證券市場虛假陳述民事責(zé)任因果關(guān)系理論作為研究的課題，試圖運用馬克思主義的唯物辯證法，對兩大法系主流因果關(guān)系理論從認識論和價值論上進行實證分析，找出各種理論的長處及短處，發(fā)掘其共同點及差異性，以求將可供借鑒之處移植于我國證券市場虛假陳述民事責(zé)任因果關(guān)系理論領(lǐng)域之中，在此基礎(chǔ)上試圖對我國證券市場虛假陳述民事責(zé)任因果關(guān)系的完善和發(fā)展提供一些可借鑒的建議，旨在為我國證券市場虛假陳述民事責(zé)任因果關(guān)系的理論研究與立法、司法實踐提供參考

5、。
　　 本文分為五部分：
　　 第一部分闡述了證券市場虛假陳述民事責(zé)任因果關(guān)系的基本理論。文章對證券市場虛假陳述的概念、證券市場虛假陳述民事責(zé)任的性質(zhì)及構(gòu)成要件做了概括性陳述，為后文的證券市場虛假陳述民事責(zé)任因果關(guān)系分析奠定理論前提。
　　 第二部分介紹了兩大法系侵權(quán)法因果關(guān)系理論，著重闡述其在解決證券市場虛假陳述民事責(zé)任因果關(guān)系認定上所面臨的困境。
　　 第三部分對美國、德國和日本的證券市場虛假陳述民

6、事責(zé)任因果關(guān)系進行了比較詳細的論述和比較，并從中得出對我國的啟示。
　　 第四部分介紹《最高人民法院關(guān)于審理證券市場因虛假陳述引發(fā)的民事賠償案件的若干規(guī)定》中關(guān)于因果關(guān)系的有關(guān)規(guī)定，評析其可取之處以及存在的不足。
　　 第五部分深入論述了筆者對我國證券市場虛假陳述民事責(zé)任因果關(guān)系完善的建議，主張對于證券市場虛假陳述民事責(zé)任因果關(guān)系分別確定事實因果關(guān)系和法律因果關(guān)系的標準，實施因果關(guān)系推定并建立必要的平衡機制，考慮介入原因