我國財險公司資本結(jié)構(gòu)對經(jīng)營績效的影響研究.pdf

1、企業(yè)資本結(jié)構(gòu)是企業(yè)進行財務(wù)決策的重要依據(jù)之一，企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)決策應(yīng)當實現(xiàn)企業(yè)價值的最大化，這是一個企業(yè)進行財務(wù)管理的最終目標。自1955年后，MM定理被莫迪利亞尼和米勒兩位學者提出，資本結(jié)構(gòu)的概念被大多數(shù)學者定義為企業(yè)債務(wù)資本與權(quán)益資本之間的比例。資本結(jié)構(gòu)對公司經(jīng)營績效的影響問題始終是學術(shù)界研究的熱點，國內(nèi)外學者在傳統(tǒng)行業(yè)、新興產(chǎn)業(yè)及商業(yè)銀行等行業(yè)已經(jīng)取得了相當豐富的研究成果，但較少有研究涉及財險行業(yè)。
　　中國保險業(yè)的快速發(fā)展得

2、益于1980年后國家保險業(yè)務(wù)的全方位恢復。自此，中國保險深度與保險密度不斷增強，多家保險公司先后成立，打破了壟斷局面，保險業(yè)一個基礎(chǔ)較薄弱的行業(yè)逐漸發(fā)展成為關(guān)系中國國計民生的重要產(chǎn)業(yè)。2008年金融危機后，面對錯綜復雜的國際國內(nèi)經(jīng)濟環(huán)境，中國保險業(yè)始終保持著較為平穩(wěn)的發(fā)展，“新國十條”的提出將中國保險行業(yè)的地位首次提升到國家治理層面。在中國財險業(yè)的市場份額持續(xù)增加、保費收入不斷增長、財險險種更加豐富的同時，中國財險公司也面臨著越來越激烈

3、的市場競爭。競爭過程中，財險公司資本結(jié)構(gòu)不穩(wěn)定、各公司之間績效差距明顯等問題紛紛暴露，因此能否通過優(yōu)化財險公司的資本結(jié)構(gòu)來提高其經(jīng)營績效，成為當前財險市場亟待解決的問題。
　　本文首先通過梳理國內(nèi)外資本結(jié)構(gòu)與經(jīng)營績效相關(guān)文獻，總結(jié)了相關(guān)研究的成果和不足。其次對資本結(jié)構(gòu)與經(jīng)營績效的理論和概念進行界定，并闡述了中國財險公司資本結(jié)構(gòu)的特點和經(jīng)營績效評價指標。在對中國財險公司資本結(jié)構(gòu)與經(jīng)營績效現(xiàn)狀進行描述的基礎(chǔ)上，本文選取了中國7家財險公