我國證券公司資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)對經(jīng)營績效影響的經(jīng)驗研究.pdf

1、隨著證券市場規(guī)模的擴大和制度的完善，我國證券行業(yè)迎來了新一輪的快速發(fā)展階段。2006年以來，證券公司的凈利潤屢創(chuàng)新高，證券公司的經(jīng)營績效上了一個新的臺階。為了鞏固證券公司取得的這一可喜成果，我們應(yīng)該保持清醒的認識，需對證券公司的經(jīng)營管理做進一步深入細致的研究。根據(jù)國內(nèi)學(xué)術(shù)界的觀點，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、資本結(jié)構(gòu)和融資結(jié)構(gòu)等是影響企業(yè)經(jīng)營績效的一個重要因素，因此，為了提高證券公司的經(jīng)營績效，保持證券公司快速發(fā)展的良好勢頭，應(yīng)該將資產(chǎn)負債管理作為證券公

2、司內(nèi)部治理工作的一個重點來抓，其中，資產(chǎn)負債管理的一個重要方面就是調(diào)整資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)。 本文從資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)角度出發(fā)，首先分析國內(nèi)證券公司的現(xiàn)狀，然后在回顧相關(guān)理論和前人研究結(jié)果的基礎(chǔ)上，對國內(nèi)證券公司的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)與經(jīng)營績效的相關(guān)性進行理論分析，論證證券公司的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)與經(jīng)營績效之間的邏輯關(guān)系，進而分析流動資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、長期資產(chǎn)、短息負債和長期負債等資產(chǎn)負債占比對經(jīng)營績效的影響。在此基礎(chǔ)上，運用統(tǒng)計計量方法，建立多元回歸方程，

3、對證券公司經(jīng)營績效與資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)的相關(guān)性進行實證檢驗；同時，搜集整理2002年以來證券公司的資產(chǎn)負債表中相關(guān)數(shù)據(jù)，通過引入滯后變量建立時間序列模型，用自回歸模型修正方程，對資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)與經(jīng)營績效的相關(guān)性進行動態(tài)分析。通過理論和實證分析發(fā)現(xiàn)，證券公司的客戶資金存款占比、結(jié)算備付金占比、交易性金融資產(chǎn)占比、質(zhì)押借款、應(yīng)付債券占比、長期借款占比和負債總規(guī)模與經(jīng)營績效正相關(guān)，而買入返售金融資產(chǎn)、其他金融資產(chǎn)和衍生金融負債占比與經(jīng)營績效負相關(guān)；而