中國(guó)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)借款者利率定價(jià)影響因素研究——基于紅嶺創(chuàng)投平臺(tái)的實(shí)證分析.pdf

1、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸自2007年進(jìn)入中國(guó)經(jīng)歷了跌宕起伏的發(fā)展歷程，模式不斷創(chuàng)新，規(guī)模不斷壯大，為眾多持有小額閑置資金和難以在傳統(tǒng)金融渠道獲得融資和理財(cái)產(chǎn)品的用戶提供了新的資金匹配和融通平臺(tái)，當(dāng)前P2P網(wǎng)絡(luò)借貸作為互聯(lián)網(wǎng)金融的一種已經(jīng)成為擁有眾多參與者的小額金融市場(chǎng)，其中利率仍然是值得關(guān)注的因素之一。
　　本文在參考閱讀了P2P網(wǎng)絡(luò)借貸市場(chǎng)大量的文獻(xiàn)資料和傳統(tǒng)金融市場(chǎng)尤其是銀行放貸市場(chǎng)利率定價(jià)的相關(guān)文獻(xiàn)資料后，選取了國(guó)內(nèi)具有代表性的P2P

2、網(wǎng)站——紅嶺創(chuàng)投的商業(yè)模式和1.7萬(wàn)余條借貸交易數(shù)據(jù)，并對(duì)交易數(shù)據(jù)進(jìn)行了篩選處理，試圖對(duì)中國(guó)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸市場(chǎng)利率定價(jià)影響因素進(jìn)行研究。在研究角度的選取上，本文以數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)為基礎(chǔ)，依然將P2P領(lǐng)域備受關(guān)注的信任因素作為其中一個(gè)角度，并將平臺(tái)之外能影響平臺(tái)內(nèi)利率定價(jià)的直接因素考慮在內(nèi)，選取了借款金額、還款方式、信用積分、SHIBOR等7個(gè)影響借款人利率定價(jià)的變量，建立模型，探究在以紅嶺創(chuàng)投為代表的商業(yè)模式中，這些自變量對(duì)因變量的影響方向，并

3、試圖用理論和實(shí)際運(yùn)營(yíng)機(jī)制特點(diǎn)探究實(shí)證結(jié)果的背后的因素。
　　實(shí)證結(jié)果表明，一般認(rèn)為的信用積分與利率負(fù)相關(guān)的假設(shè)在該實(shí)證中不能被支持，原因是紅嶺創(chuàng)投網(wǎng)站的運(yùn)營(yíng)模式導(dǎo)致形成的信用積分不能完全代表網(wǎng)站參與者的信用狀況，理論實(shí)踐中應(yīng)結(jié)合網(wǎng)站實(shí)際運(yùn)營(yíng)特點(diǎn)辯證認(rèn)識(shí)信用因素的作用，因此在中國(guó)P2P網(wǎng)貸市場(chǎng)建立有效的信用機(jī)制仍然任重道遠(yuǎn)。同時(shí)，研究結(jié)果顯示，P2P市場(chǎng)外的基準(zhǔn)利率SHIBOR對(duì)P2P平臺(tái)網(wǎng)貸利率定價(jià)影響較弱，P2P網(wǎng)貸市場(chǎng)和傳統(tǒng)金