P2P網(wǎng)絡(luò)借貸市場(chǎng)散標(biāo)投資者出資偏好實(shí)證分析——基于紅嶺創(chuàng)投網(wǎng)貸平臺(tái).pdf

1、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸是一種發(fā)生在網(wǎng)上的資金借貸交易活動(dòng)。其便捷性、高效性使得這種個(gè)人對(duì)個(gè)人的資金借貸活動(dòng)在國(guó)內(nèi)迅速發(fā)展起來(lái)。然而P2P網(wǎng)絡(luò)借貸這種形式的投資無(wú)抵押無(wú)擔(dān)保，并且是基于互聯(lián)網(wǎng)的一種投資模式，使得投資者面臨由于信息不對(duì)稱性帶來(lái)的較大的投資風(fēng)險(xiǎn)，因此了解投資者的出資偏好將更加有助于促進(jìn)網(wǎng)貸市場(chǎng)投資行為的發(fā)生。
　　本文首先回顧了前人學(xué)者對(duì)有關(guān)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸投資者領(lǐng)域的研究以及支撐P2P網(wǎng)絡(luò)借貸投資者出資偏好的期望效用理論，并據(jù)此

2、提出了研究假設(shè)。實(shí)證分析部分，本文抓取P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)紅嶺創(chuàng)投的近萬(wàn)條數(shù)據(jù)，采用線性回歸模型建立平臺(tái)上滿標(biāo)速度與借款人個(gè)人信息進(jìn)度以及借款人描述信息、投標(biāo)時(shí)間的關(guān)系式來(lái)驗(yàn)證影響因素的存在。
　　研究結(jié)果表明:在借款人個(gè)人信息方面，居住地對(duì)滿標(biāo)速度的影響不顯著;在借款人描述性信息方面，借款金額、借款期限、還款方式、借款類別與借款利率均通過(guò)了顯著性檢驗(yàn)。從回歸系數(shù)上看，借款期限對(duì)滿標(biāo)速度的影響在理性行為中占重要作用，借款期限越短，借

3、款金額越高，投資者出資的速度相應(yīng)越快，也體現(xiàn)理性人偏好高收益、高流動(dòng)性。還款方式與借款類別中越是能表明借款人有快速還款意圖的，滿標(biāo)速度響應(yīng)也會(huì)加快。但是與以往學(xué)者研究不同的是，本文研究的借款利率結(jié)果顯示與滿標(biāo)速度負(fù)相關(guān)，可能是過(guò)高的利率讓投資者質(zhì)疑了借款標(biāo)的的真實(shí)性。在投標(biāo)時(shí)間信息方面，數(shù)據(jù)結(jié)果顯示，投標(biāo)時(shí)間并不會(huì)對(duì)滿標(biāo)速度有顯著影響，這說(shuō)明投資者在選擇出資標(biāo)的的時(shí)候，更多的還是會(huì)受到借款人信息的影響，而與自身的生活習(xí)性等并沒有多大關(guān)系