中央匯金公司增持中國工商銀行股份研究.pdf

1、在股票市場處于風雨飄搖不斷下跌、市場交投冷淡、投資者情緒極度低落之時，往往出現政府出臺各種積極救市政策和大股東出手增持上市公司股票的情形。本文基于這樣的背景去研究分析大股東增持上市公司股票這一市場行為，選取典型案例—中央匯金公司增持中國工商銀行股份，進行深入的研究。通過對中央匯金公司增持工商銀行股份的過程回顧，歸納總結匯金公司選擇增持工行股份的時機、背景、動機及意義，運用行為金融學和唯物辯證法的相關理論推導匯金公司增持工行股份的行為邏輯

2、，以匯金公司增持工行股份產生的實際效果為基礎客觀評價大股東增持上市公司股票這一市場行為的效用和不足之處，并對其本質原因進行探討分析，針對其客觀局限性進行辨析，在綜合分析的基礎之上提出相關的改進建議。
　　 中央匯金公司在股市受國內外各種不利因素影響下非理性下跌的過程中增持工商銀行股份，一方面是基于對工商銀行股票價格背離其真實價值的考量，另一方面是政府救市的一種方式，其目的在于向市場傳遞出積極的信號，恢復投資者的信心，糾正非理性投

3、資行為，逐漸改變股價的下跌趨勢，以工商銀行為代表的銀行權重股股價的止跌回升帶動整個A股市場走勢上揚，國有股大股東的增持行為起到領頭羊式的帶頭示范效應，為市場注入一劑強心針，在短期內的確起到了立桿見影的效果，特別是增持信息公告后的幾個交易日，短期效果顯著的原因在于投資者對中央匯金公司國資代言人身份的充分認可，在我國股票市場具有典型政策市特征的背景下，匯金公司增持工行股份被市場解讀為重大的政策利好消息。但由于邊際效用遞減效應的存在，長期內匯