商業(yè)銀行信貸風(fēng)險的VaR研究與應(yīng)用.pdf

1、信貸風(fēng)險是商業(yè)銀行面臨的主要風(fēng)險。商業(yè)銀行作為現(xiàn)代金融體系的主體部分，其信貸風(fēng)險管理水平將對國家經(jīng)濟安全產(chǎn)生直接的影響。目前，我國對信貸風(fēng)險的管理與量化研究尚處在起步階段，在理論上尚有許多問題值得探討。同時，隨著世界經(jīng)濟一體化趨勢的加強和我國金融市場的進一步開放，外資銀行正紛紛涌入中國金融市場，憑借其雄厚的資本實力和先進的風(fēng)險度量與風(fēng)險控制手段與我國本土商業(yè)銀行展開全面競爭。因此，結(jié)合我國銀行業(yè)風(fēng)險管理的現(xiàn)狀，加強對信貸風(fēng)險計量與管理方

2、法的研究就顯得十分重要。 本文首先對信貸風(fēng)險的傳統(tǒng)評價及測度方法分析利弊，回顧了信貸風(fēng)險度量研究的歷史沿革；其次介紹了在險價值(VaR)的基本原理和計算方法，鑒于已有學(xué)者提出VaR通常不具備次可加性，即不滿足風(fēng)險測度的特性，而橢圓分布作為多元正態(tài)分布的推廣，具備次可加性。本文根據(jù)橢圓分布的基本屬性證明了在收益率服從橢圓分布時，VaR滿足次可加性，因而滿足風(fēng)險測度的特性。這說明VaR盡管存在缺陷，但在一定條件下仍然可以作為測量風(fēng)險

3、的工具。 在信貸風(fēng)險管理中VaR的應(yīng)用主要有歷史估計模式和違約模式兩類，本文分別選取了具有代表性的Credit Metrics方法和KMV方法進行分析和比較，指出了我國銀行信貸風(fēng)險管理中應(yīng)用此模型的局限性，以及提出在我國現(xiàn)階段較為實用的選擇是對以違約模式為基礎(chǔ)的違約概率的估計。 為了滿足VaR的次可加性，本文對資產(chǎn)價值的分布函數(shù)進行了修正。利用泰勒展式，收益率分布由違約模式的對數(shù)正態(tài)假設(shè)轉(zhuǎn)化為近似正態(tài)分布這一新的分布形式

4、，可根據(jù)實際情況設(shè)定取值區(qū)域，這較之一般正態(tài)分布具有更多靈活性和實際應(yīng)用價值。在新的資產(chǎn)價值分布函數(shù)下，求解了單筆貸款的違約概率、期望損失和VaR值，并將結(jié)論運用于銀行信貸業(yè)務(wù)中常見的擔(dān)保貸款的違約風(fēng)險分析之中。不僅驗證了擔(dān)保作為風(fēng)險緩釋手段的有效性，還得出了擔(dān)保企業(yè)與借款企業(yè)資產(chǎn)收益關(guān)聯(lián)性對擔(dān)保效果的影響。接著，本文又從風(fēng)險管理的角度討論了新的資產(chǎn)價值分布函數(shù)下，貸款組合的違約相關(guān)性和損失風(fēng)險。 最后，本文通過對某市商業(yè)銀行剝