美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松政策對(duì)于我國(guó)資本市場(chǎng)的影響——基于VAR模型的分析.pdf

1、2008年以來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)累計(jì)實(shí)施了四輪量化寬松政策，對(duì)其本國(guó)經(jīng)濟(jì)以及世界經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了重大的影響。量化寬松政策可以被認(rèn)為是本世紀(jì)以來(lái)貨幣政策最重要的創(chuàng)新，并且由于美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家的爭(zhēng)相實(shí)施，導(dǎo)致了其實(shí)踐規(guī)模，波及范圍都非常巨大，所以對(duì)于該項(xiàng)政策的研究具有重要的意義。本文將以量化寬松政策的理論淵源、量化寬松的傳導(dǎo)機(jī)制等為基礎(chǔ)，分析美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松政策的具體實(shí)踐效果，并使用 VAR模型量化分析該項(xiàng)政策是如何通過(guò)匯率渠道、短期國(guó)際資本流動(dòng)渠道和貿(mào)易渠道等

2、影響中國(guó)資本市場(chǎng)。本文的研究目的是通過(guò)以上的分析了解美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松政策的運(yùn)行機(jī)制、溢出效應(yīng)的方式，提出我國(guó)應(yīng)當(dāng)如何應(yīng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松政策的負(fù)面溢出效應(yīng)。最后，由于每一項(xiàng)貨幣政策都其借鑒意義，在展望中主要涉及了對(duì)解決我國(guó)實(shí)際經(jīng)濟(jì)問(wèn)題的意見(jiàn)，并提出了合理借鑒使用量化寬松政策的建議。
　　本文的主要結(jié)論：第一，美聯(lián)儲(chǔ)的量化寬松政策就其國(guó)內(nèi)而言確實(shí)起到了穩(wěn)定金融、提供流動(dòng)性的作用，實(shí)現(xiàn)了部分政策目標(biāo)，為美國(guó)經(jīng)濟(jì)走出泥潭起到重要作用；第二，