基金自購行為的案例分析——以易方達(dá)和華夏基金管理公司為例.pdf

1、我國證券投資基金經(jīng)過二十多年的快速發(fā)展已經(jīng)成為了我國證券市場上主要的參與者，在我國金融市場中的地位變得越來越重要，為我國證券市場的發(fā)展起了推動作用。在基金市場的運作中，基金管理公司扮演著十分重要的角色，管理著基金市場的運作，是基金投資者與基金經(jīng)理之間溝通的橋梁，所以基金管理公司的自購行為會對基金經(jīng)理的投資行為以及基金投資者的投資決策產(chǎn)生重大的影響?；鹱再徶富鸸芾砉具\用自有的資金購買旗下管理的基金，是近幾年基金市場中最受關(guān)注的基金管

2、理公司的行為之一。隨著近幾年我國基金自購次數(shù)越來越頻繁，本文對基金自購行為進(jìn)行系統(tǒng)的分析，研究基金管理公司的自購行為背后隱藏的目的對基金市場的影響具有重要的現(xiàn)實意義。
　　本文基于資產(chǎn)規(guī)模和基金業(yè)績的角度，選取了基金市場上具有代表性的易方達(dá)和華夏基金管理公司作為案例，有效提高了對基金自購行為研究的價值性。通過運用委托代理、羊群效應(yīng)、信息不對稱、信息傳遞等四種理論，收集、整理、分析易方達(dá)和華夏基金管理公司旗下發(fā)生自購的基金的數(shù)據(jù)，對

3、比易方達(dá)和華夏基金管理公司發(fā)生自購的基金t+30、t+60、t+90、t+120、t+150天（其中t代表基金自購日期）的平均收益率與基金家族內(nèi)同類基金的相同窗口期內(nèi)的平均收益率，檢測是否存在超額收益，得出了易方達(dá)和華夏基金管理公司對基金進(jìn)行自購的目的。
　　本文主要由以下四個部分組成。
　　第一部分為導(dǎo)論。這一部分主要說明了本文的研究背景、研究意義、研究思路及研究方法，對國內(nèi)外該領(lǐng)域的研究現(xiàn)狀進(jìn)行綜述，并介紹本文研究的創(chuàng)新

4、與不足。本文的創(chuàng)新之處在于從基金自購行為是否存在利益輸送可能性的這樣一個新角度對易方達(dá)和華夏基金管理公司自購行為進(jìn)行分析。
　　第二部分為易方達(dá)和華夏基金管理公司自購行為的案例介紹。這一部分先分析我國基金自購的歷史及現(xiàn)狀，再引入易方達(dá)和華夏基金管理公司為案例，介紹兩公司各自的現(xiàn)狀及自購情況。
　　第三部分為易方達(dá)和華夏基金管理公司自購行為的案例分析。該部分首先對易方達(dá)和華夏基金管理公司的基金自購行為的案例進(jìn)行理論分析，然后對