信息透明度與控制權(quán)私人收益相關(guān)性的實證研究.pdf

1、控股股東侵占中小股東利益已經(jīng)成為一個較為普遍的現(xiàn)象，當前的資本市場是不完善的，這也就導(dǎo)致了攫取控制權(quán)私人收益現(xiàn)象的產(chǎn)生，控制權(quán)私人收益是公司治理以及經(jīng)濟發(fā)展相關(guān)理論的一個重要組成部分。控股股東侵占私人收益，也被稱為“隧道行為”，具有“隱蔽”的特征。研究信息透明度與控制權(quán)私人收益的相關(guān)性，從信息透明度角度尋找抑制控制權(quán)私人收益攫取的途徑，對于遏制控股股東對中小股東的利益侵害，促進中國資本市場的健康發(fā)展具有積極的意義，這是本文所確定的研究主

2、題。
　　本文主要研究上市公司信息透明度與控制權(quán)私人收益的相關(guān)性，尋找從信息透明度角度抑制控制權(quán)私人收益的途徑。本文認為信息透明度受公司治理結(jié)構(gòu)、企業(yè)特質(zhì)信息及媒體信息披露三個因素的影響，三個因素又可以分解為六個指標，即股權(quán)集中度、股權(quán)制衡度、公司規(guī)模、每股收益、資產(chǎn)負債率、媒體披露。本文將分為四個層次進行論述:第一層次為研究背景和文獻綜述，在總結(jié)現(xiàn)有研究成果的基礎(chǔ)上，分析現(xiàn)有研究取得的成就及存在的缺陷和不足，明確本文研究的現(xiàn)實意

3、義和理論意義，說明本文的研究方法、研究內(nèi)容及創(chuàng)新點。理論分析是本文的第二層次，引入委托代理理論及剩余控制權(quán)理論，作為本文的實證研究的理論基礎(chǔ)，從而引出本文的研究假設(shè)。與此同時構(gòu)建信息透明度的分析框架;第三層次是研究假設(shè)實證檢驗，對所選取的76家上市公司的數(shù)據(jù)用SPSS16進行回歸及主成分分析，根據(jù)上述研究的分析，具體考察信息透明度與控制權(quán)私人收益的相關(guān)性;第四層次是實證檢驗研究結(jié)論，通過本文的研究，為抑制控制權(quán)私人收益的措施提供數(shù)據(jù)支持

4、，并在此基礎(chǔ)上提出相應(yīng)的整改建議。本文的創(chuàng)新之處在于從信息透明度各個方面對控制權(quán)私人收益的影響進行了回歸分析的基礎(chǔ)上，通過對每個變量賦予權(quán)重構(gòu)建出信息透明度的綜合指標，從整體上研究上市公司信息透明度對控制權(quán)私人收益的綜合影響。
　　根據(jù)以上分析，本文建議，相關(guān)部門應(yīng)加大對上市公司信息披露質(zhì)量的監(jiān)管，敦促上市公司及時公開披露對投資者來說重大的信息，才能更好的保護中小股東的利益;降低股權(quán)集中度，積極引入外部大股東，降低控股股東的持股比