縣域中小企業(yè)資本配置效率及其影響因素研究.pdf

1、隨著市場經(jīng)濟的快速發(fā)展，中小企業(yè)發(fā)展良好，在所有企業(yè)中占比達95％以上。我國中小企業(yè)作為縣域經(jīng)濟的重要組成部分，對吸收農村勞動力、增加農民收入、促進產業(yè)結構調整和推動農村經(jīng)濟社會發(fā)展有著重要的推進作用。但中小企業(yè)與大企業(yè)相比，普遍存在規(guī)模較小的問題，其所在行業(yè)多以傳統(tǒng)制造業(yè)為主，并缺乏足夠的人才、資金和技術支持，其抗風險能力較差、管理落后、創(chuàng)新能力不足、綜合競爭能力不強，因而在市場中處于弱勢地位?？h域中小企業(yè)普遍存在不同程度的盲目投資或

2、資金閑置問題，這種資本配置的非效率導致了中小企業(yè)的價值損失，同時損害投資者的利益?；诖耍疚臄M以資本配置效率相關理論為基礎，運用江蘇省縣域中小企業(yè)的抽樣調查數(shù)據(jù)，實證分析縣域中小企業(yè)的資本配置效率及其影響因素，以期為縣域中小企業(yè)的轉型升級和相關的政策制定提供相應的依據(jù)。
　　本文首先梳理了國內外關于資本配置效率的相關文獻，并對已有研究進行評述，接著對資本配置效率、縣域經(jīng)濟的發(fā)展理論進行簡要總結。在此基礎上，文章對研究資本配置效率

3、的相關測度方法進行分析，生產函數(shù)法、投入產出法、邊際托賓Q值法和Richardson模型，在對測度方法進行比較后，選擇Richardson模型作為本文的研究方法。其次，文章對江蘇省中小企業(yè)的發(fā)展概況進行分析，并進一步研究樣本中小企業(yè)的資本配置現(xiàn)狀，接著對樣本的縣域中小企業(yè)進行資本配置效率的測度，對企業(yè)的新增投資進行Richardson模型的檢驗，得出企業(yè)的新增投資與其規(guī)模、資產負債率顯著相關，規(guī)模越大新增投資越少，資產負債率越高，固定資

4、產投資越少。且縣域中小企業(yè)普遍存在資本配置的低效率。進一步對資本配置非效率的影響因素進行分析，得出資本配置的非效率與企業(yè)家才能、經(jīng)營年限、研發(fā)投入和所在區(qū)域顯著相關。
　　最后，針對研究結果，本文站在中小企業(yè)、政府等角度提出了幾點建議:一、培育優(yōu)秀的企業(yè)家，企業(yè)家才能是決定中小企業(yè)發(fā)展的最重要因素;二、鼓勵縣域中小企業(yè)在經(jīng)營中穩(wěn)步發(fā)展，運用激勵機制加大對員工的專業(yè)技能培訓;三、鼓勵縣域中小對技術進步加以推進，同時對產品和服務的技術