董事會(huì)資本寬度和深度對(duì)企業(yè)戰(zhàn)略投資的影響研究-政治不確定性和董事會(huì)薪酬激勵(lì)的調(diào)節(jié)作用.pdf

1、隨著企業(yè)戰(zhàn)略研究的不斷深入，企業(yè)董事會(huì)所具有的相關(guān)屬性特征對(duì)企業(yè)戰(zhàn)略決策活動(dòng)的影響機(jī)制逐漸成為戰(zhàn)略管理研究領(lǐng)域關(guān)注的焦點(diǎn)。以往的研究鮮有從董事會(huì)資本寬度和深度切入探討董事會(huì)資本對(duì)企業(yè)戰(zhàn)略投資的影響，也未曾引入相關(guān)調(diào)節(jié)變量進(jìn)一步深入探究?jī)烧叩年P(guān)系。本研究在中國(guó)背景下，基于代理理論和資源依賴(lài)?yán)碚?，深入探究董事?huì)資本對(duì)企業(yè)戰(zhàn)略投資的影響，以及政治不確定性、董事會(huì)薪酬激勵(lì)對(duì)此的調(diào)節(jié)作用。
　　本研究分兩個(gè)階段進(jìn)行:第一階段是文獻(xiàn)閱讀。在查

2、閱大量以往文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，進(jìn)行梳理總結(jié)，提出研究整體模型和研究思路。第二階段是通過(guò)理論分析建立研究模型，首先檢驗(yàn)董事會(huì)資本寬度和深度分別對(duì)企業(yè)戰(zhàn)略投資的影響，以及政治不確定性對(duì)此所具有的調(diào)節(jié)效應(yīng)。然后引入董事會(huì)薪酬激勵(lì)作為調(diào)節(jié)變量，通過(guò)理論分析建立研究模型，檢驗(yàn)其對(duì)董事會(huì)資本兩個(gè)維度對(duì)企業(yè)戰(zhàn)略投資間影響關(guān)系的調(diào)節(jié)作用。
　　本文采用實(shí)證研究方法，經(jīng)篩選收集2007年至2011年期間106家樣本企業(yè)的有效年度報(bào)告財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，將獲

3、取的數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸分析后，得出以下主要研究結(jié)論:(1)董事會(huì)資本寬度和深度均對(duì)企業(yè)戰(zhàn)略投資產(chǎn)生正效應(yīng);(2)政治不確定性對(duì)董事會(huì)資本寬度與企業(yè)戰(zhàn)略投資的關(guān)系產(chǎn)生負(fù)向調(diào)節(jié)作用，對(duì)董事會(huì)資本深度與企業(yè)戰(zhàn)略投資的關(guān)系產(chǎn)生正向調(diào)節(jié)作用;(3)董事會(huì)平均總報(bào)酬對(duì)董事會(huì)資本寬度與企業(yè)戰(zhàn)略投資的關(guān)系產(chǎn)生負(fù)向調(diào)節(jié)作用，對(duì)董事會(huì)資本深度與企業(yè)戰(zhàn)略投資的關(guān)系產(chǎn)生正向調(diào)節(jié)作用;(4)董事會(huì)長(zhǎng)期股權(quán)激勵(lì)對(duì)董事會(huì)資本寬度與企業(yè)戰(zhàn)略投資的關(guān)系產(chǎn)生負(fù)向調(diào)節(jié)作用，對(duì)董事