CEO社會(huì)資本、企業(yè)債務(wù)融資行為與資本配置效率.pdf

1、企業(yè)的投融資行為對(duì)于企業(yè)的發(fā)展至關(guān)重要，這關(guān)系到企業(yè)能否實(shí)現(xiàn)價(jià)值最大化的目標(biāo)。企業(yè)想要在激烈的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中生存下來(lái)并做大做強(qiáng)，離不開有效的投資，自然也離不開有效的融資。然而，投資與融資往往相互作用，例如，融資約束阻礙著企業(yè)的投資與發(fā)展(Stein，2003)，面臨融資約束的企業(yè)有時(shí)不得不放棄凈現(xiàn)值為正的投資(Myers，1984)。而有效率的投資行為也會(huì)為企業(yè)積累更好地聲譽(yù)，從而有助于企業(yè)提高融資效率。
　　以往研究表明，國(guó)外經(jīng)典財(cái)

2、務(wù)理論與中國(guó)的實(shí)際情況不一致，我國(guó)目前處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型時(shí)期，同時(shí)金融法律制度尚不完善，企業(yè)的融資行為更多依靠的是社會(huì)機(jī)制，企業(yè)的財(cái)務(wù)行為表現(xiàn)出一定的社會(huì)性。因此，在中國(guó)特色社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)體制下研究企業(yè)融資行為具有現(xiàn)實(shí)意義。本文認(rèn)為以社會(huì)網(wǎng)絡(luò)為研究?jī)?nèi)容的社會(huì)資本理論在一定程度上能夠解釋具有中國(guó)特色的融資行為。CEO作為企業(yè)的靈魂人物，對(duì)企業(yè)的影響不言而喻，本文在以往的研究基礎(chǔ)上，以社會(huì)資本為研究視角，分析了CEO社會(huì)資本在企業(yè)融資過(guò)程中的作用機(jī)