臺灣金融資產(chǎn)證券對金融的信托及保護(hù)監(jiān)督機(jī)制研究.pdf

1、本文針對金融資產(chǎn)證券法制下特殊目的信托部分加以探討，綜合比較美日等外國立法例藉此說明臺灣法制之不足之處，并且就受益人角度出發(fā)，探討金融資產(chǎn)證券化條例所引進(jìn)的特殊目的信托法制是否完備，而得為受益人所信賴，及是否使金融機(jī)構(gòu)發(fā)行證券化商品時(shí)有妥適且有效之受益人監(jiān)督保護(hù)機(jī)制，并嘗詴歸納學(xué)說及實(shí)務(wù)運(yùn)作后提出意見及建議。
　　金融資產(chǎn)證券化為涵蓋企業(yè)發(fā)行的商業(yè)本票、抵押權(quán)、應(yīng)收帳款、商業(yè)放款等經(jīng)移轉(zhuǎn)并重新包裝后所發(fā)行流通的證券，之后再將其出售

2、予有興趣的投資人。主要目的在于提高金融資產(chǎn)流動性，增加金融機(jī)構(gòu)籌措資金管道。金融資產(chǎn)證券化框架下特殊目的信托之資產(chǎn)，是指由創(chuàng)始機(jī)構(gòu)收益及處分之下列資產(chǎn):第一，汽車貸款債權(quán)或其他動產(chǎn)擔(dān)保貸款債權(quán)及其擔(dān)保物權(quán)。第二，房屋貸款債權(quán)或其他不動產(chǎn)擔(dān)保貸款債權(quán)及其擔(dān)保物權(quán)。第三，租賃債權(quán)、信用卡債權(quán)、應(yīng)收帳款債權(quán)或其他金錢債權(quán)。第四，創(chuàng)始機(jī)構(gòu)以前三目所定資產(chǎn)與信托業(yè)成立信托契約所生之受益權(quán)。第五，其他經(jīng)主管機(jī)關(guān)核定之債權(quán)。
　　金融資產(chǎn)證券化

3、之功能之一，在于將創(chuàng)始機(jī)構(gòu)所承擔(dān)之信用風(fēng)險(xiǎn)，透過證券之發(fā)行與信用增強(qiáng)機(jī)制，分別轉(zhuǎn)嫁予投資人。而信用評等機(jī)構(gòu)則是擔(dān)任分析證券化過程中，針對標(biāo)的資產(chǎn)運(yùn)用信用增強(qiáng)方式，加以分?jǐn)?、降低?biāo)的資產(chǎn)原有之信用風(fēng)險(xiǎn)及降低效果。再者，資產(chǎn)證券化系是以資產(chǎn)作為基礎(chǔ)而發(fā)行證券，故必須具備二項(xiàng)機(jī)制，一為資產(chǎn)分離，以隔離創(chuàng)始機(jī)構(gòu)信用風(fēng)險(xiǎn)及破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn);二為證券發(fā)行，以資產(chǎn)分離之現(xiàn)金流量來支付證券債務(wù)。故資產(chǎn)證券化必須讓證券化證券本金利息之償還能獨(dú)立于創(chuàng)始機(jī)構(gòu)外，而必