汽車金融資產(chǎn)支持證券的定價方法研究.pdf

1、資產(chǎn)支持證券是國際金融創(chuàng)新浪潮的產(chǎn)物，也是增強我國金融資產(chǎn)流動性，化解金融風(fēng)險的重要工具。汽車金融是汽車產(chǎn)業(yè)重要的組成部分和支持力量，發(fā)展汽車金融對汽車產(chǎn)業(yè)、乃至國民經(jīng)濟的發(fā)展都有著重要的意義。本文在簡要介紹國內(nèi)外資產(chǎn)證券化發(fā)展趨勢和汽車金融發(fā)展?fàn)顩r的基礎(chǔ)上，對汽車金融資產(chǎn)證券化的需求、在我國實施的障礙進行了系統(tǒng)分析，重點對汽車金融資產(chǎn)支持證券的結(jié)構(gòu)、發(fā)行流程、和價格影響因素進行了全面探討。 在以上研究的基礎(chǔ)上，以及一些必要的假

2、設(shè)之后，根據(jù)NPV方法，建立了基于現(xiàn)金流折現(xiàn)的、汽車金融資產(chǎn)支持證券的一般定價模型?？紤]到提前還款、違約風(fēng)險等對現(xiàn)金流的影響，提出了對汽車金融資產(chǎn)支持證券的現(xiàn)金流預(yù)測模型。在比較了市場定價法、CAPM模型和期權(quán)定價模型等三種確定折現(xiàn)率的方法后，提出了適合我國目前實際情況的折現(xiàn)率確定模型。最終，得到了對汽車金融資產(chǎn)支持證券定價的完整模型。 在文章的末尾，對模型中提前還款率對最后定價結(jié)果的影響進行了一定的分析。同時，還對其他架構(gòu)、類