利益相關者視角下國有控股上市公司財權配置研究.pdf

1、國有控股上市公司作為國民經(jīng)濟發(fā)展的支柱，其財權配置的合理性關系到國家整個宏觀經(jīng)濟能否健康運行。合理的財權配置不僅能為各利益主體帶來收益，還能改善公司治理情況，為公司績效提升提供有力保障。
　　本文闡述了財權配置的相關理論，并分析國有控股上市公司財權配置的現(xiàn)狀及存在的主要問題，通過研究發(fā)現(xiàn)國有控股上市公司財權配置的主要問題在于股權結構高度集中、政企不分、內(nèi)部人控制嚴重、監(jiān)事會監(jiān)督權有名無實、獨立董事形同虛設、員工財權配置缺乏平臺、債

2、權人利益受侵犯等方面。同時，本文還對股東利益導向的財權配置與利益相關者導向的財權配置進行了比較分析，得出相關者利益導向的財權配置更符合現(xiàn)代企業(yè)的發(fā)展要求。本文通過對2012年113家國有控股上市公司財權配置進行研究，發(fā)現(xiàn)股權集中度、管理層持股、董事會持股、監(jiān)事會持股、利息保障倍數(shù)對公司治理效率的影響規(guī)律。通過理論分析與實證研究相結合，本文相繼提出促進股權結構多元化;完善獨立董事制度、推進員工、債權人董事制度、完善董事薪酬與激勵機制等措施