政府干預、終極控制股東結(jié)構(gòu)對銀行貸款的影響研究.pdf

1、當今學者認為終極控制股東權是公司所有權中的焦點，對公司的資本結(jié)構(gòu)有著重要影響。銀行貸款作為企業(yè)最主要的債務資本的籌集方式，其所占比例的大小的變動會引起企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的變動。論文從銀行貸款視角，對企業(yè)終極控制股東與銀行之間的博弈關系來研究終極控制股東結(jié)構(gòu)對企業(yè)銀行貸款的影響。國外學者對企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的研究不僅僅是停留在微觀的企業(yè)內(nèi)部治理問題上，同時還針對外部宏觀制度背景對企業(yè)內(nèi)部特征的影響上進行了研究。在借鑒國外已有成果的基礎上，我國學者結(jié)合

2、我國特殊資本市場和制度背景，已做出了許多驗證，并進行了廣泛的擴展探析?；谖覈哂刑厥獾膰楹椭贫缺尘埃覈鴮W者也逐漸從政府法律制度、政治關聯(lián)、政治與市場相關程度等制度層面對企業(yè)治理因素進行研究，但是將政府干預、終極控制股東結(jié)構(gòu)與銀行貸款相結(jié)合的研究還尚淺。論文將政府干預、終極控制股東結(jié)構(gòu)和銀行貸款這三個因素結(jié)合起來探討企業(yè)終極控制股東結(jié)構(gòu)對銀行貸款金額、銀行貸款期限的影響。
　　本文首先對終極控制股東如何影響企業(yè)經(jīng)營、財務狀況、

3、資本結(jié)構(gòu)等企業(yè)治理因素進行梳理，同時探究了銀行發(fā)放貸款的決策行為，以及政府即作為債務人又作為債權人的雙重角色。分析梳理了代理理論、信息傳遞理論以及政府扶持之手理論作為本文假設的理論依據(jù)。在該思路之下，本文選取了中國上市公司1183家A股公司作為研究樣本，選取2010年到2014年五年平衡面板數(shù)據(jù)。通過構(gòu)建模型與線性回歸分析驗證了政府干預、終極控制股東結(jié)構(gòu)對銀行貸款的影響，本文總結(jié)出以下觀點:(1)終極控制股東控制權與現(xiàn)金流量權分離度越大