新三板掛牌對企業(yè)銀行貸款影響的研究.pdf

1、中小企業(yè)融資難一直是制約經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)鍵，我國為解決中小企業(yè)融資難的問題，建立多層次資本市場，成立了中小企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，俗稱“新三板”?！靶氯濉笔袌龅陌l(fā)展為中小企業(yè)股權(quán)融資開啟了一條新的道路。
　　本文研究認(rèn)為，企業(yè)為了掛牌新三板，以獲得更多的融資來源，會更有動力完善自身經(jīng)營管理，提高企業(yè)競爭力，規(guī)范企業(yè)運(yùn)營模式。同時，由于信息不對稱的減少、信息獲取成本減少和違約風(fēng)險的降低，新三板掛牌企業(yè)也可能更受銀行貸款的青睞，即企業(yè)在掛牌新

2、三板后有可能獲得更多的銀行貸款。
　　本文選取了2006年-2014年在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（新三板）掛牌的非金融企業(yè)為樣本，實(shí)證分析了企業(yè)掛牌新三板前后獲得的銀行貸款的差別。結(jié)果表明，企業(yè)在新三板掛牌后，獲得的銀行貸款總額會顯著增加，短期銀行貸款金額會顯著增加，貸款成本會顯著降低，但是長期銀行貸款不會有顯著變化。本文還發(fā)現(xiàn)企業(yè)在掛牌新三板后，企業(yè)的轉(zhuǎn)讓方式、是否在新三板上進(jìn)行過股權(quán)交易、企業(yè)的會計師事務(wù)所都能夠影響企業(yè)獲得銀

3、行貸款的能力；即做市轉(zhuǎn)讓的企業(yè)、在新三板進(jìn)行過股權(quán)融資的企業(yè)和由十大會計師事務(wù)所進(jìn)行審計的企業(yè)能夠獲得更多的銀行貸款總額、短期銀行貸款，獲得的銀行貸款成本會更少，但是企業(yè)獲得的長期銀行貸款不會有顯著差異。企業(yè)資產(chǎn)報酬率對企業(yè)掛牌新三板對其獲得銀行貸款能力變化有顯著的正向影響，企業(yè)資產(chǎn)報酬率對企業(yè)掛牌新三板對其獲得銀行貸款的總量和短期銀行貸款總量的提升有顯著影響，但是對長期銀行貸款和貸款成本沒有顯著影響。
　　本文將企業(yè)在場外交易市