利率監(jiān)管的法治邏輯——以利率的社會(huì)性為基石.pdf

1、在經(jīng)濟(jì)學(xué)和法學(xué)領(lǐng)域，傳統(tǒng)研究范式基于利率之借貸資金價(jià)格屬性單一認(rèn)知的邏輯起點(diǎn)，只能推衍出全盤否定政府干預(yù)的利率自由化的正當(dāng)性，從而使利率監(jiān)管遭遇了根源于利率本體屬性片面認(rèn)識(shí)上的邏輯疑難。該邏輯疑難同時(shí)也是導(dǎo)致我國(guó)將利率扭曲全部歸咎于利率管制的根本動(dòng)因。在我國(guó)全面推進(jìn)依法治國(guó)，全面深化經(jīng)濟(jì)改革，使市場(chǎng)機(jī)制在要素資源配置中起決定作用和更好發(fā)揮政府作用，以及利率市場(chǎng)化改革已經(jīng)基本完成的背景下，補(bǔ)正對(duì)利率本體屬性單一認(rèn)知的邏輯缺陷，實(shí)現(xiàn)利率監(jiān)管

2、在利率本體屬性上的邏輯自洽，不僅是引導(dǎo)市場(chǎng)主體正確認(rèn)識(shí)利率監(jiān)管的理論基石，而且是以法治的邏輯及時(shí)回應(yīng)利率市場(chǎng)化圖景中是否仍然需要對(duì)利率進(jìn)行監(jiān)管以及如何進(jìn)行監(jiān)管的時(shí)代命題。
　　借助社會(huì)合作體系分析框架，論文提出了利率的社會(huì)性概念：通過(guò)發(fā)揮金融杠桿功能，利率具有引導(dǎo)借貸資本配置方向，從而參與到宏觀和微觀經(jīng)濟(jì)生活之中影響整體社會(huì)生態(tài)的外在傾向和內(nèi)在屬性。在此基礎(chǔ)上，進(jìn)一步提出利率的二重性概念：嵌入利率本體之中的價(jià)格屬性和社會(huì)屬性的有機(jī)

3、統(tǒng)合。通過(guò)闡釋利率二重性之間的辯證關(guān)系，指出利率社會(huì)性規(guī)定了利率價(jià)格屬性發(fā)揮作用的限度，利率的價(jià)格屬性也預(yù)設(shè)了利率社會(huì)性發(fā)揮作用的邊界，以及這種辯證關(guān)系與利率市場(chǎng)化條件下“權(quán)力——權(quán)利”及“權(quán)利——權(quán)利”之法治關(guān)系的邏輯接洽，揭示出法律對(duì)借貸利率進(jìn)行限制反映了利率社會(huì)性的內(nèi)在要求，而市場(chǎng)主體在關(guān)涉借貸利率上的意思自治要求反映了利率價(jià)格屬性的內(nèi)在規(guī)定性。正是利率二重性矛盾運(yùn)動(dòng)的內(nèi)在機(jī)理，既決定了利率視域內(nèi)“權(quán)力——權(quán)利”及“權(quán)利——權(quán)利”

4、博弈關(guān)系趨向一般均衡的規(guī)律性，又回應(yīng)了利率水平應(yīng)當(dāng)與全社會(huì)平均利潤(rùn)率保持一般均衡的經(jīng)濟(jì)學(xué)常識(shí)，同時(shí)證成了利率監(jiān)管在法哲學(xué)上的正當(dāng)性，從根本上補(bǔ)正了基于利率價(jià)格屬性單一認(rèn)知而使利率監(jiān)管遭遇邏輯疑難的邏輯缺陷，為人們正確認(rèn)識(shí)利率監(jiān)管打開(kāi)了新的理論視窗。同時(shí)，論文探討了利率所涵攝的公平、效率、自由及安全價(jià)值維度，指出利率二重性之間的矛盾運(yùn)動(dòng)和利率所涵攝的四種價(jià)值維度的辯證關(guān)系，內(nèi)在地統(tǒng)一于維護(hù)“權(quán)力——權(quán)利”“權(quán)利——權(quán)利”均衡博弈及保障社會(huì)

5、合作體系穩(wěn)健運(yùn)行的法律規(guī)則要求之上。在此基礎(chǔ)上提出并盡可能系統(tǒng)地論述了利率監(jiān)管的基本理念。
　　為了增強(qiáng)利率監(jiān)管的操作性，避免傳統(tǒng)管制模式的弊端，論文在吸收一般均衡理論的基礎(chǔ)上，提出和闡釋了一般均衡利率區(qū)間的概念，指出利率在法律經(jīng)濟(jì)學(xué)上的一般均衡解至少應(yīng)當(dāng)滿足兩方面的條件：其一，在橫向關(guān)系上能夠契合利息始終來(lái)源于利潤(rùn)的經(jīng)濟(jì)常識(shí)和一般生活經(jīng)驗(yàn)法則，從而滿足利率社會(huì)屬性的內(nèi)在要求；其二，在縱向關(guān)系上能夠與一定時(shí)空范圍內(nèi)的借貸資金供求狀

6、況、風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)等參數(shù)保持相對(duì)均衡，從而滿足利率價(jià)格屬性的內(nèi)在要求。同時(shí)，立足于智能資本的高度稀缺性及其對(duì)提升社會(huì)合作體系整體效能的巨大作用，提出一般均衡利率區(qū)間還應(yīng)當(dāng)設(shè)置主要適用于科技創(chuàng)新領(lǐng)域的例外情形，以“為天才之火添加一捆利率之薪”。此外，還指出法律應(yīng)當(dāng)激勵(lì)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)著力提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的效能，遏制其通過(guò)變相提高存貸款利率差攫取超額合作剩余的負(fù)外部性金融創(chuàng)新行為。圍繞為金融資本服務(wù)科技創(chuàng)新和實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供利率激勵(lì)的思路，在提出和闡釋

7、一般均衡利率區(qū)間的基礎(chǔ)上，論文討論了通過(guò)行政法、民法及刑法手段對(duì)利率進(jìn)行監(jiān)管的法治進(jìn)路，尤其著重討論了通過(guò)改革貨幣政策委員會(huì)權(quán)能定位實(shí)現(xiàn)利率監(jiān)管透明化操作的具體路徑，以及各種利率監(jiān)管主體之間的權(quán)能配置與協(xié)調(diào)。
　　除導(dǎo)論外，論文主體共四章。
　　導(dǎo)論部分。通過(guò)對(duì)“法治邏輯”一詞內(nèi)涵的闡釋，在明晰論文研究對(duì)象為利率監(jiān)管的基礎(chǔ)上，對(duì)利率監(jiān)管及其關(guān)涉概念提前界定：（1）“利率自由”與“利率管理”在語(yǔ)義學(xué)上是一組位序并列、意涵對(duì)立的

8、概念?！袄首杂伞币庵附栀J契約當(dāng)事人享有完全基于意思自治而約定利率標(biāo)準(zhǔn)的合法權(quán)利，“利率管理”主要指中央銀行對(duì)利率水平的設(shè)定、調(diào)整和限制權(quán)力和對(duì)利率政策執(zhí)行情況的檢查和監(jiān)督等行政規(guī)制，以及司法機(jī)關(guān)對(duì)市場(chǎng)主體利率違規(guī)行為的司法規(guī)制。（2）“利率管制”與“利率監(jiān)管”是一組位序并列、意涵相對(duì)的概念，二者同屬“利率管理”的下位概念?！袄使苤啤笔且灾苯痈深A(yù)利率水平為主導(dǎo)方式的利率管理模式，主要包括中央銀行對(duì)商業(yè)銀行存貸款利率的直接調(diào)控和司法機(jī)關(guān)

9、對(duì)借貸利率的上限規(guī)制?！袄时O(jiān)管”是以間接干預(yù)為主導(dǎo)方式的利率管理模式，主要包括中央銀行對(duì)市場(chǎng)利率的間接調(diào)控及司法機(jī)關(guān)對(duì)借貸利率的上限規(guī)制。（3）“利率市場(chǎng)化”涵括了利率管理范式從以直接干預(yù)為主導(dǎo)方式向以間接干預(yù)為主導(dǎo)方式的變遷過(guò)程，但并不是政府對(duì)市場(chǎng)利率完全放任不管的“利率自由化”。在利率監(jiān)管模式下，政府調(diào)節(jié)利率的實(shí)現(xiàn)方式以間接干預(yù)為主導(dǎo)，更加符合法治精神的內(nèi)在要求，為市場(chǎng)機(jī)制發(fā)揮主導(dǎo)作用釋放了更大的自由空間，同時(shí)保留了對(duì)畸高利率借貸

10、行為的直接規(guī)制。
　　第一章，“利率監(jiān)管：一個(gè)期求邏輯自洽的時(shí)代命題”。主要是通過(guò)考察利率監(jiān)管及其相關(guān)理論與實(shí)踐的源流與嬗變，闡釋利率監(jiān)管和利率市場(chǎng)化的共生關(guān)系及其歷史邏輯，指出純粹基于利率之價(jià)格屬性的利率自由化觀點(diǎn)和歷史經(jīng)驗(yàn)法則、一般生活經(jīng)驗(yàn)法則及利息始終來(lái)源于利潤(rùn)的經(jīng)濟(jì)學(xué)常識(shí)之間的深層矛盾，揭示出論文的核心問(wèn)題——基于利率價(jià)格屬性的單一認(rèn)知，僅能從理論上實(shí)現(xiàn)利率自由的邏輯自洽，因而難以避免地會(huì)使利率監(jiān)管遭遇利率本體屬性上的邏輯

11、疑難。并通過(guò)對(duì)中國(guó)改革開(kāi)放以來(lái)的利率管制法規(guī)的規(guī)范分析，及其實(shí)施效果的實(shí)踐檢視，指出該邏輯疑難也是導(dǎo)致理論界對(duì)中國(guó)當(dāng)前利率扭曲問(wèn)題產(chǎn)生歸因誤區(qū)的根本動(dòng)因，以及引發(fā)人們對(duì)高利借貸行為應(yīng)當(dāng)歸罪與否爭(zhēng)論難決的深層動(dòng)因。
　　第二章，“利率監(jiān)管邏輯起點(diǎn)補(bǔ)正：基于對(duì)利率屬性的分析”。首先引入社會(huì)合作體系分析框架，通過(guò)將市場(chǎng)要素資源劃分為自然資本、金融資本、一般人力資本和智能資本四種形態(tài)，相應(yīng)地將參與社會(huì)合作體系的市場(chǎng)主體劃分為自然資本權(quán)利主

12、體、貨幣資本權(quán)利主體、一般人力資本權(quán)利主體和智能資本權(quán)利主體，假定上述四類市場(chǎng)主體完全回歸到“無(wú)知之幕”籠罩之下的“原初狀態(tài)”，為締結(jié)加入社會(huì)合作體系并公平分配合作剩余的社會(huì)契約而展開(kāi)談判。由于在合作剩余總量一定的條件下，金融資本權(quán)利主體借助利率工具分割合作剩余份額的多少，不僅與其他各型資本權(quán)利主體利害攸關(guān)，而且與實(shí)現(xiàn)合作剩余所必須依靠的社會(huì)合作體系能否組織起來(lái)并穩(wěn)健運(yùn)行密切相關(guān)，從而為發(fā)現(xiàn)及設(shè)定一般均衡利率區(qū)間提供了理論可能性，進(jìn)而為

13、探索建立能夠有效防范利率畸高或畸低而導(dǎo)致社會(huì)合作體系效率損失的利率監(jiān)管法治進(jìn)路提供了一個(gè)思考維度，同時(shí)為采用建構(gòu)主義分析方法深入考察利率的本體屬性提供了研究路徑。隨之闡釋利率畸高或畸低，必然會(huì)對(duì)各種形態(tài)資本權(quán)利主體的應(yīng)得合作剩余份額產(chǎn)生顯見(jiàn)或潛在地影響，即影響不同形態(tài)資本主體之權(quán)利實(shí)現(xiàn)的分配公平和機(jī)會(huì)公平，從而使社會(huì)合作體系蒙受不必要的風(fēng)險(xiǎn)。最后提出和論述了利率社會(huì)性概念與利率二重性概念，證成了利率監(jiān)管在法哲學(xué)上的正當(dāng)性，從根本上補(bǔ)正了

14、基于利率價(jià)格屬性單一認(rèn)知所產(chǎn)生的邏輯缺陷，為正確認(rèn)識(shí)利率監(jiān)管提供了新的理論視角。同時(shí)對(duì)利率所涵攝的公平、效率、自由、安全價(jià)值維度及其與利率二重性的對(duì)應(yīng)關(guān)系進(jìn)行了探討。
　　第三章：“利率監(jiān)管的基本理念：關(guān)注整體合作效能的思維機(jī)制”。借助社會(huì)合作體系分析框架，以利率二重性辯證關(guān)系及利率的價(jià)值涵攝為基礎(chǔ)，提出并盡可能系統(tǒng)地論述了利率監(jiān)管應(yīng)當(dāng)遵循的基本理念——實(shí)質(zhì)正義理念、社會(huì)本位理念、多維均衡理念、差別對(duì)待理念及風(fēng)險(xiǎn)防控理念，試圖從理

15、念層面建構(gòu)一套統(tǒng)籌兼顧的“思維機(jī)制”，以回應(yīng)利率市場(chǎng)化條件下政府應(yīng)當(dāng)以何種主導(dǎo)思想對(duì)利率實(shí)施監(jiān)管，同時(shí)避免構(gòu)成不當(dāng)干預(yù)。
　　第四章：“利率監(jiān)管法律制度體系化建構(gòu)”。本章內(nèi)容主要是利率二重性理論觀點(diǎn)和利率監(jiān)管基本理念在法律制度建構(gòu)中的具體化。首先提出和討論了一般均衡利率區(qū)間的概念和設(shè)置原則。接著提出將一般均衡利率區(qū)間作為利率監(jiān)管核心工具，圍繞激勵(lì)金融資本服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和科技創(chuàng)新的總體思路，討論了利率監(jiān)管的法律制度建構(gòu)設(shè)想：其一，在行

16、政法維度，依法授予中央銀行對(duì)基礎(chǔ)利率的設(shè)定和調(diào)節(jié)權(quán)以及對(duì)市場(chǎng)化利率水平的監(jiān)測(cè)權(quán)，強(qiáng)化銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)對(duì)利率違規(guī)行為的檢查權(quán)與處罰權(quán)，明確地方金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的利率監(jiān)管職能，同時(shí)建立“一行三會(huì)”與國(guó)家統(tǒng)計(jì)機(jī)關(guān)、審計(jì)機(jī)關(guān)、司法機(jī)關(guān)及地方金融機(jī)構(gòu)的利率監(jiān)測(cè)信息共享及溝通機(jī)制。在賦予貨幣政策委員會(huì)基礎(chǔ)利率設(shè)定與調(diào)節(jié)權(quán)的前提下，通過(guò)改革貨幣政策委員會(huì)的成員結(jié)構(gòu)、投票規(guī)則、信息披露機(jī)制等，實(shí)現(xiàn)利率監(jiān)管的透明化操作。其二，在民法維度，以將本金之外的

17、各種手續(xù)費(fèi)均納入利率計(jì)算范圍為前提，明確年化利率超出一般均衡利率區(qū)間上限的借貸行為均屬違法行為，借款人對(duì)放貸人違法收取的利息享有追償權(quán)。其三，在刑法維度，及時(shí)更新將刑法謙抑性片面地理解為從立法上限縮“犯罪圈”的陳舊觀點(diǎn)，從社會(huì)實(shí)踐需要和刑法的社會(huì)治理功能出發(fā)，及時(shí)設(shè)置高利借貸罪，明確超過(guò)一般均衡利率區(qū)間上限利率2倍的借貸行為均構(gòu)成犯罪。同時(shí)設(shè)置除外條款，將科技創(chuàng)新領(lǐng)域及特殊情形下的超短期高利借貸行為作為例外情形。并通過(guò)探討英國(guó)長(zhǎng)期限制高