民間金融市場的利率機(jī)制和監(jiān)管對策.pdf

1、民間金融是相對于官方金融而言的。它包括民間借貸、民間集資、各種形式的合會、農(nóng)村信用社、城市信用社、城市商業(yè)銀行、農(nóng)村合作基金會、銀背和私人錢莊等。 本文首先介紹了民間金融市場的組織形式。然后從供給和需求兩個方面分析了民間金融市場的結(jié)構(gòu)。 改革開放以來，隨著我國收入分配方式的變革，經(jīng)濟(jì)主體的多元化，資金的供給和需求也隨之發(fā)生著變化，在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型時期國家對金融的管制導(dǎo)致民間資金的供給和需求表現(xiàn)出許多的獨特性。民間資金的來源主要

2、有：(1)居民儲蓄：(2)非國企業(yè)的儲蓄；(3)基層政府組織的存款。為什么人們愿意把錢存入民間金融機(jī)構(gòu)?原因主要有以下幾點：(1)民間金融機(jī)構(gòu)的網(wǎng)點分布廣泛，便于人們的儲蓄；(2)對于鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)和私營企業(yè)來說，分割的金融市場使它們不得不面對民間金融市場；(3)利率的管制導(dǎo)致大量的資金涌向民間金融市場，追求高額回報。 從供給方面看，民間金融主要表現(xiàn)為以下幾個特點：(1)資金追求高額收益率；(2)互助合作、互相幫助；(3)資金供給缺乏

3、彈性；(4)沒有規(guī)范的借貸合約，容易產(chǎn)生糾紛；(5)資金使用效率低：(6)服務(wù)功能過于簡單。 從需求方面看，民間金融的需求主體有：農(nóng)戶、非國有經(jīng)濟(jì)。隨著市場化改革的推進(jìn)，計劃體制下的一些福利制度也相應(yīng)的發(fā)生了變革，特別是醫(yī)療、教育、養(yǎng)老等福利制度的變革，改變了人們的消費(fèi)預(yù)期。轉(zhuǎn)軌以來，隨著分配方式的變革，居民的收入差距在不斷的擴(kuò)大，不同的收入層次的人們對金融資產(chǎn)的需求也不相同。改革以來涌現(xiàn)出一大批鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)和個體私營企業(yè)，成為市場

4、經(jīng)濟(jì)中重要的組成部分。它們對資金的需求十分旺盛，而國有的金融體系無法滿足這個要求，轉(zhuǎn)而投向民間金融市場。 分析完市場結(jié)構(gòu)之后，接下來看民間金融市場利率的形成。當(dāng)利率可以自由浮動的時候，資金的流動取決于市場利率。根據(jù)利率的高低資金會自動的流向收益率高的地方。在充分就業(yè)的所得水平上，儲蓄與投資的真實數(shù)量都是利率的函數(shù)。投資函數(shù)與儲蓄函數(shù)共同決定了一個均衡的利率水平。 現(xiàn)實當(dāng)中，由于金融管制的存在，造成了金融市場的分割，一個是

5、滿足國有經(jīng)濟(jì)主體的正規(guī)金融市場，另一個是滿足非國有經(jīng)濟(jì)主體的民間金融市場。市場的分割導(dǎo)致利率的分離。正規(guī)金融市場的利率是R，民間金融市場利率是R，，假設(shè)均衡的市場利率是R*,那么R

6、，歸納出這些不同地區(qū)的民間金融利率的一些共同特征，并以此作為我國民間金融利率的重要特點。 民間金融市場由于缺乏規(guī)范的管理而蘊(yùn)涵了極大的金融風(fēng)險。政府加強(qiáng)民間金融市場進(jìn)行監(jiān)管應(yīng)該從以下幾個方面下手：一、通過利率市場化改革，將分割的金融市場統(tǒng)一起來，化解民間金融的利率風(fēng)險；二、通過法律法規(guī)體系的建立，用法律的手段化解民間金融風(fēng)險；三、通過社會信用制度的建立，化解民間金融的信用風(fēng)險；四、通過改善投資環(huán)境，營造民間金融發(fā)展的良性空間。