早期階段項(xiàng)目風(fēng)險投資影響因素分析-基于區(qū)域環(huán)境視角.pdf

1、早期投資的發(fā)展對于區(qū)域經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級具有重要的意義。本文通過研究和總結(jié)國內(nèi)外的研究成果，梳理了不同因素對于早期投資的影響，并整理了三個維度：經(jīng)濟(jì)因素、社會文化因素和政策因素。
　　文章以我國31個省份2001-2015年期間發(fā)生的所有早期階段風(fēng)險投資項(xiàng)目為最終的研究樣本，對上述三個維度的影響因素進(jìn)行了實(shí)證分析，并得出以下主要結(jié)論：
　　1.首先，僅考慮經(jīng)濟(jì)因素時，良好的經(jīng)濟(jì)環(huán)境、穩(wěn)定的勞動力市場、成熟的證券市場以及合理的產(chǎn)業(yè)結(jié)

2、構(gòu)（第二產(chǎn)業(yè)占比較低）有利于區(qū)域早期階段項(xiàng)目風(fēng)險投資的發(fā)展。其次，在加入社會文化因素后，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響不再顯著,主要原因是產(chǎn)業(yè)集群效應(yīng)造成的我國不同區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡及經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量較低。最后，加入政策因素后，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響再次變得顯著，而證券市場的影響則不再顯著。主要原因是國家及地方政府政策目前是比較粗放的，強(qiáng)調(diào)政策對于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的推動，在一定程度上影響了證券市場發(fā)揮其作用。
　　2.最能夠代表區(qū)域特征的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和社會文化因素在檢驗(yàn)