資本急停、穩(wěn)健特征與銀行貸款差異.pdf

1、隨著經(jīng)濟全球化的不斷發(fā)展，伴隨國家和地區(qū)之間交易的頻繁，國際資本的流動也越來越大額和頻繁。而由于全球經(jīng)濟越來越關(guān)系緊密，一國或地區(qū)經(jīng)濟的發(fā)展和其他國家或地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展已經(jīng)不能完全隔離，同樣，風(fēng)險也越來越呈現(xiàn)出傳染效應(yīng)。新興市場國家由于其發(fā)展速度快，人口眾多同時金融發(fā)展起步晚，風(fēng)險抵御系統(tǒng)還不夠健全，這些國家容易發(fā)生金融風(fēng)險和感染到外來金融風(fēng)險，并由此又向其他國家蔓延，從而甚至造成全球金融危機。而新興市場國家由于資本市場發(fā)展不成熟，國內(nèi)銀

2、行系統(tǒng)則扮演了金融系統(tǒng)關(guān)鍵的支撐和風(fēng)險抵御作用。因此，研究“資本急?！卑l(fā)生的時候，新興市場國家不同穩(wěn)健特征的銀行系統(tǒng)遭受沖擊的情況，有利于我們認(rèn)識新興市場國家的風(fēng)險體系和預(yù)防極端情況的金融危機的發(fā)生。
　　本文用銀行貸款增長的變化來反映“資本急?！卑l(fā)生時造成的影響，并首次利用全球31個新興國家商業(yè)銀行1996-2012年的年度財務(wù)報表數(shù)據(jù)，運用實證從宏觀經(jīng)濟層面與銀行穩(wěn)健層面研究了新興市場經(jīng)濟體的商業(yè)銀行信貸是否存在截面差異。研究

3、表明，資本急停的發(fā)生在大多數(shù)情況下會導(dǎo)致一國商業(yè)銀行信貸量的大幅下降，且該效應(yīng)會受銀行的資本背景與政策環(huán)境的制約。而通常，經(jīng)濟增長、資本充足率、流動性及具有外資股權(quán)的背景在減弱資本急停對銀行信貸的不利影響中發(fā)揮著更為明顯的穩(wěn)定作用。我們并沒有發(fā)現(xiàn)充足的證據(jù)顯示，對于所有新興市場國家的銀行信貸增長而言，規(guī)模更大的銀行均有顯著的減緩風(fēng)險沖擊的優(yōu)勢；也沒有得到一致的結(jié)論表明，是否存在貨幣錯配是影響各國銀行信貸增長的重要因素。
　　最后，

4、我們還給出了相應(yīng)的政策建議。首先，為防范資本急停的沖擊，必須保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展，為國際資本營造一個穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟和政策環(huán)境，降低資本急停發(fā)生的可能性。其次，對于新興市場國家或銀行主導(dǎo)型金融體系的國家來說，需要構(gòu)建穩(wěn)健銀行體系來降低國際資本流動急停對銀行系統(tǒng)的沖擊，進而降低對實體經(jīng)濟的影響。最后，構(gòu)建穩(wěn)健的銀行體系則需要繼續(xù)深化以銀行部門改革為核心的金融體制改革，增強銀行體系的競爭力和風(fēng)險承擔(dān)能力；此外，資本項目的開放也必須以一個穩(wěn)固的