通貨膨脹作為中國(guó)貨幣政策目標(biāo)的可行性分析.pdf

1、中國(guó)作為一個(gè)發(fā)展中的大國(guó)，政策和制度隨著經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和社會(huì)環(huán)境變化進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整在所難免。面對(duì)不斷變化的國(guó)內(nèi)外環(huán)境，我國(guó)貨幣政策在近些年應(yīng)當(dāng)如何應(yīng)對(duì)一直是學(xué)術(shù)界討論的熱點(diǎn)問(wèn)題。其中我國(guó)應(yīng)選擇什么樣的貨幣政策目標(biāo)是討論的重要話(huà)題之一。《中華人民共和國(guó)中國(guó)人民銀行法》規(guī)定，“貨幣政策的目標(biāo)是保持貨幣幣值穩(wěn)定，并以此促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)”。因此，本文根據(jù)國(guó)內(nèi)外貨幣理論和貨幣政策實(shí)踐，認(rèn)為將通貨膨脹確定為貨幣政策的目標(biāo)的時(shí)機(jī)或在慢慢成熟，我國(guó)可以緩步向其推

2、進(jìn)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“通貨膨脹目標(biāo)制”）。
　　 通貨膨脹目標(biāo)制是一種前瞻性的貨幣政策框架。在這一制度下，中央銀行并非依靠傳統(tǒng)的中介目標(biāo)，比如匯率或者貨幣供應(yīng)量，而是通過(guò)對(duì)通貨膨脹的預(yù)測(cè)來(lái)實(shí)現(xiàn)最終目標(biāo)。盡管學(xué)術(shù)界對(duì)通貨膨脹目標(biāo)制存在著各種不同的看法，但是這種制度為實(shí)施國(guó)所帶來(lái)的效果是有目共睹的，包括通貨膨脹率顯著下降，中央銀行的獨(dú)立性增強(qiáng)，貨幣政策透明度增加且可信性也得到了提高。
　　 本文研究主要通過(guò)問(wèn)題發(fā)現(xiàn)、理論分析、實(shí)證研

3、究、結(jié)論分析與政策建議四步來(lái)展開(kāi)。在寫(xiě)作過(guò)程中，采用了案例分析、計(jì)量分析與邏輯分析相結(jié)合的研究方法:通過(guò)案例分析的方法比較了最先使用通脹目標(biāo)制的新西蘭、工業(yè)化國(guó)家加拿大和新興市場(chǎng)國(guó)家以色列在實(shí)行通脹目標(biāo)制時(shí)的相關(guān)情況，分析了當(dāng)時(shí)所處的政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境，政策引進(jìn)的相關(guān)措施和實(shí)施效果，并歸納出相關(guān)經(jīng)驗(yàn);通過(guò)計(jì)量與邏輯分析的研究方法運(yùn)用相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)量分析，借鑒了“雙重差分模型”的計(jì)量方法，估計(jì)通貨膨脹目標(biāo)制對(duì)各實(shí)施國(guó)在實(shí)施前后通貨膨脹率所產(chǎn)生的

4、政策影響。在此基礎(chǔ)上，把實(shí)施國(guó)分為工業(yè)化國(guó)家和新興市場(chǎng)國(guó)家，分別與未實(shí)施的國(guó)家進(jìn)行對(duì)比分析，最后加入我國(guó)的數(shù)據(jù)，對(duì)比我國(guó)與兩組國(guó)家的相關(guān)數(shù)值指標(biāo)。
　　 本文研究的目的主要在于合理地有針對(duì)性地介紹通貨膨脹目標(biāo)制，并考察這種制度是否適用于中國(guó)。本文期望在以下幾個(gè)方面作出貢獻(xiàn):首先，本文全面考察了40個(gè)國(guó)家從1985年到2011年的數(shù)據(jù)，并設(shè)置處理組和對(duì)比組，以期得到更準(zhǔn)確的結(jié)論;其次，從通貨膨脹目標(biāo)制的起源、特征、國(guó)際經(jīng)驗(yàn)等不同方

5、面對(duì)通脹目標(biāo)制進(jìn)行詳細(xì)分析，力求連貫和完整;最后，綜合考慮通貨膨脹目標(biāo)制所要求的制度前提，結(jié)合我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)際情況，對(duì)通貨膨脹目標(biāo)制在中國(guó)現(xiàn)階段是否適用進(jìn)行客觀(guān)深入的分析。
　　 研究結(jié)果發(fā)現(xiàn)，實(shí)施通脹目標(biāo)制確實(shí)給工業(yè)化國(guó)家和新興市場(chǎng)國(guó)家?guī)?lái)了正面的影響。雖然實(shí)行通脹目標(biāo)制有莫大的好處，且國(guó)內(nèi)學(xué)者的呼聲也很高，但其作為一種新型的貨幣政策框架，想要成功必須與各國(guó)的實(shí)際情況緊密結(jié)合。而我國(guó)作為一個(gè)新興的社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家，與其他