基于復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)理論的金融市場(chǎng)若干問(wèn)題研究.pdf

1、復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)理論是研究復(fù)雜性系統(tǒng)的重要理論之一，它主要通過(guò)網(wǎng)絡(luò)的形式模擬復(fù)雜性系統(tǒng)，抽象網(wǎng)絡(luò)中的對(duì)象作為節(jié)點(diǎn)，對(duì)象間的某種關(guān)系作為網(wǎng)絡(luò)的邊，進(jìn)而通過(guò)分析網(wǎng)絡(luò)的整體或部分的統(tǒng)計(jì)特性得到復(fù)雜系統(tǒng)的性質(zhì)。
　　金融市場(chǎng)是一個(gè)非常復(fù)雜的系統(tǒng)，它有眾多的投資者參與，由眾多的投資品種組成，而眾多的投資者的眾多投資行為形成了非常復(fù)雜的金融市場(chǎng)。這非常適合利用復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)理論進(jìn)行研究，抽象金融市場(chǎng)投資品種作為網(wǎng)絡(luò)的節(jié)點(diǎn)，投資品種間的相互關(guān)系作為網(wǎng)絡(luò)的邊，

2、這樣就形成了一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)，可以通過(guò)對(duì)網(wǎng)絡(luò)性質(zhì)的研究得到金融市場(chǎng)的規(guī)律。
　　本文針對(duì)國(guó)際國(guó)內(nèi)的股票期貨市場(chǎng)，以國(guó)際國(guó)內(nèi)股票期貨市場(chǎng)的價(jià)格數(shù)據(jù)作為基本數(shù)據(jù)構(gòu)建復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)，利用復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)理論對(duì)其整體特性進(jìn)行分析，得出理論及實(shí)踐結(jié)果。主要研究工作有如下四個(gè)方面:
　　(1)基于復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)理論的國(guó)際股票期貨指數(shù)網(wǎng)絡(luò)研究
　　以61個(gè)國(guó)際股票指數(shù)作為研究對(duì)象，構(gòu)建國(guó)際股票指數(shù)復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)，進(jìn)而利用復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)理論將國(guó)際股票市場(chǎng)作為一個(gè)整

3、體進(jìn)行研究，研究了金融危機(jī)以來(lái)國(guó)際股票指數(shù)的整體關(guān)聯(lián)性特征。接著以文華財(cái)經(jīng)發(fā)布的期貨指數(shù)作為研究對(duì)象，構(gòu)建國(guó)際期貨指數(shù)復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)，利用復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)理論將國(guó)際期貨市場(chǎng)作為一個(gè)整體進(jìn)行研究，從國(guó)際期貨指數(shù)的角度分析其對(duì)整體期貨市場(chǎng)的影響及其自身之間相互影響的規(guī)律，進(jìn)而分析各個(gè)產(chǎn)業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位及相互的影響關(guān)系。
　　(2)滬市股票中短期風(fēng)險(xiǎn)復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)特性分析
　　利用股票VaR數(shù)組對(duì)股票中短期風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行模擬，并以上海市場(chǎng)股票為節(jié)點(diǎn)，利

4、用VaR數(shù)組之間的相關(guān)系數(shù)作為權(quán)值分別構(gòu)建下跌期、上漲期和振蕩期股票中短期風(fēng)險(xiǎn)復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)。分別計(jì)算在這三種情況下的復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)統(tǒng)計(jì)參數(shù)，考察三種情況下的股市風(fēng)險(xiǎn)特征，為實(shí)際投資操作提供一定程度上可以借鑒的意見。
　　(3)中國(guó)股市的網(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)同配性和網(wǎng)絡(luò)導(dǎo)航現(xiàn)象研究
　　以我國(guó)大陸股票市場(chǎng)作為研究對(duì)象，構(gòu)建復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)，然后將股票分別按照地區(qū)、行業(yè)、市值三種分類標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行分類，研究三種分類標(biāo)準(zhǔn)下網(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)的同配性;再對(duì)按照行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)下的網(wǎng)

5、絡(luò)導(dǎo)航現(xiàn)象進(jìn)行研究。研究發(fā)現(xiàn)，在閾值較低時(shí)，中國(guó)股市表現(xiàn)出一定的異配性;而當(dāng)閾值達(dá)到一定程度，則展示出較強(qiáng)的同配性。網(wǎng)絡(luò)導(dǎo)航現(xiàn)象在股市中體現(xiàn)了異類股票間的相互影響作用，而在中國(guó)股市中存在較多的網(wǎng)絡(luò)導(dǎo)航現(xiàn)象。
　　(4)中國(guó)股市復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)中的分形特征
　　以我國(guó)上海股票市場(chǎng)作為研究對(duì)象，利用閾值法構(gòu)建復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)模型，從時(shí)間和空間兩個(gè)角度對(duì)中國(guó)股市復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)的分形特征進(jìn)行分析。首先利用分形幾何學(xué)對(duì)靜態(tài)網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行分析，得到靜態(tài)網(wǎng)絡(luò)的分形維